力积电，爆发经营权争夺战

力积电（PSMC）背后的股权之争，正在浮出水面。

11月2日，力晶投控正式对外部买家及相关发起人采取法律行动。此前，部分小股东通过网络社群发起「揪团卖股」，计划以每股50元的价格，整合超过20%的力晶投控股权，涉及资金超过136亿元新台币。

这场收购行动的目标，是力积电母公司力晶投控。

按照计划，相关人士希望在50天内完成股份整合，引入外部买家，取得足以影响公司经营权的持股比例。不过，力晶投控方面认为，相关收购程序涉嫌违反公开收购规定，已经向台北地检署提出申告，要求调查收购资金来源及交易程序。

这场争夺战发生的时间也比较特殊。力晶集团创办人黄崇仁于今年7月31日去世，力晶将于11月25日召开股东临时会，全面改选七席董事和三席监事。这也是黄崇仁去世后，公司首次进行董监事改选。

根据《经济日报》报道，此次股份整合行动由林纬程等人发起，通过LINE社群、Google表单等方式联系力晶投控股东，并由华湧公司制作预先用印的股份买卖契约，向股东征集股份。

收购报价为每股50元，计划在50天内取得超过20%的股权，交易金额超过136亿元新台币。

这个价格明显高于目前市场行情。

报道指出，力晶投控近期未上市股票的买方挂单价格大多在37至38元附近，卖方挂单价格则普遍超过40元。由于未上市股票流动性相对有限，每股50元的报价，对部分小股东确实具有吸引力。

按照力晶投控约136.62亿元的实收资本额及约13.66亿股的已发行股份计算，以每股50元收购20%股权，所需资金约为136.62亿元。这也与此次市场派提出的收购规模相吻合。

不过，力晶投控对这项计划并不认可。

11月2日，力晶投控法务人员与委任律师前往台北地检署提出申告。公司方面指出，相关人士尚未向主管机关申报、公告公开收购，也没有提出公开收购说明书，却通过与不特定股东签订附条件股份买卖契约、再整批交割的方式进行股份收购。

力晶投控认为，相关做法涉嫌违反台湾地区证券交易法及公开收购相关规定，希望检调介入调查。

公司还要求金融机构及主管机关关注136亿元资金的真实性、资金来源是否涉及洗钱、履约账户是否合法，以及是否存在境外资金介入台湾半导体产业链等问题。

目前，这些内容属于力晶投控方面提出的质疑，相关交易是否违法仍有待调查认定。

此次股权整合行动中，林纬程是受到关注的发起人之一。

他并不是第一次参与力晶的小股东运动。

据《经济日报》报道，林纬程曾在世界先进担任经理，服务长达20年，负责过产能规划、投资评估、成本管理和生产管理等工作。

2018年，他曾担任力晶上市自救会召集人，串联超过3000名小股东，征集约两成股权的委托书，最终以第二高票当选董事，进入公司决策核心。

林纬程长期关注力晶股权价值和股票流通性问题。公开信息显示，早在2022年，他就曾提出以每股50元为底价，整合小股东持股并寻找买家。

四年后，相同的每股50元报价再次出现，只是这一次涉及的资金规模扩大到136亿元，目标也明确指向超过20%的股权。

除了半导体行业经历，林纬程目前还担任建台水泥副董事长及登记经理人。

从这段经历来看，他对力晶的股权结构和小股东情况并不陌生。不过，此次计划中的外部买家究竟是谁，目前仍没有明确答案。

这场争夺战之所以受到半导体产业关注，关键还是力晶投控手中的资产。

力晶投控并非单纯的投资公司，而是拥有多项半导体产业投资。

其中最重要的资产之一，就是力积电。

根据报道，截至2025年底，力晶投控持有力积电约8.27亿股，占总股本19.57%，是力积电的最大单一股东。

此外，力晶投控还持有大陆晶圆代工厂晶合集成的股权。其投资版图还涉及投资公司以及航太、生医等领域。

这也是为什么，市场对这次收购行动格外关注。

如果外部买家最终能够取得力晶投控超过20%的股权，并进一步争取公司经营主导权，其影响可能不只停留在力晶投控层面，还可能涉及力积电的股权布局及相关投资资产的决策。

当然，取得力晶投控20%的股份，并不等于自动获得力积电的经营权。两家公司拥有各自的股权结构和治理程序，实际影响仍需结合后续董事会及股东会结果判断。

从力晶投控自身的股权结构来看，事情也并不简单。

根据2026年1月底的数据，黄崇仁家族持有力晶投控4.75%的股份，陈嘉益持有2.88%，其他主要股东包括智翔投资、瑞圣、世成科技及仁典投资等。

但力晶投控还存在交叉持股关系。公司持有智翔投资26.37%、世成科技24.54%的股份，而这两家公司又分别持有力晶投控股份。

因此，判断公司派的实际持股实力，不能只看个人股东名下的直接持股。

力晶投控将于11月25日召开股东临时会，全面改选七席董事和三席监事，并讨论修改公司章程，引入独立董事、设置审计委员会。

这场股东会恰好处于黄崇仁去世后的关键时期，也让此次股权整合行动有了明确的时间节点。

对于市场派来说，能否在股东会之前完成股份整合，将直接关系到后续经营权争夺的进展；对于公司派而言，除了通过法律途径回应收购行动，也需要面对股东结构变化带来的压力。

不过，目前这场收购行动仍存在几个尚未明确的问题：幕后买家究竟是谁？136亿元资金是否已经落实？股份买卖契约能否顺利履行？相关收购程序是否符合规定？

这些问题都需要进一步厘清。

从2018年号召小股东进入董事会，到如今计划整合超过20%的股权，林纬程再次站到了力晶经营权争夺的前台。

而这一次，摆在各方眼前的已经不只是股东之间的股份交易。力晶投控持有的力积电股权，以及其背后的晶合集成等投资资产，都让这场争夺战变得更加复杂。

11月25日的股东临时会，或许将成为观察这场争夺战走向的重要窗口。