长安科技增资路径改变：从内部增资转向“引战”

记者 周菊

10月30日晚，长安汽车（000625.SZ）发布公告称，全资子公司重庆长安科技有限责任公司（下称“长安科技”）在产权交易所预挂牌，拟通过增资扩股方式引入投资者。公告提示，本次预挂牌仅为信息预披露，不构成交易行为，交易对方、增资金额与股权比例均尚不确定。

长安科技成立于2022年12月，是长安汽车智能化转型的核心子公司，目前由‌长安汽车全资控股，业务覆盖智能座舱、智能驾驶、电子电气架构与整车软件平台。在集团架构中，长安科技是未来智能化投入的落地主体。按规划，未来十年长安将在新汽车领域投入2000亿元，其中以长安科技为中心的新汽车科技产业链累计投入超1500亿元。目前，长安科技自研SDA软件驱动架构和“天枢智能”技术体系，成果已搭载于长安启源、深蓝、阿维塔等品牌。

长安汽车表示，本次增资扩股引入投资者，有利于推动公司“北斗天枢”智能化战略加速落地，抢占汽车产业转型升级制高点，构筑自主品牌可持续竞争优势；有助于长安科技加快推进市场化运营，加速产品迭代和产业化进程。

2025年2月，长安发布“北斗天枢2.0”计划，提出“全民智驾”：自2025年起不再开发非智能化新产品，未来三年推出35款数智新汽车；2026年天枢智驾实现全场景L3级自动驾驶，2028年迈向L4级，并布局人形机器人与低空出行。2025年9月，长安正式发布“天枢智能”品牌，覆盖智驾、座舱、智联、智电、智云五大领域。2026年9月，在第六届科技生态大会上，长安发布“天枢领航”，定位为首个央企自研的一段式端到端智能辅助驾驶系统。

此次长安汽车公告的财务数据折射出长安科技在投入期的压力。2023年至2025年，长安科技营业收入从3.89亿元增至2024年的9.38亿元，2025年进一步达到20.59亿元，三年扩张逾五倍；资产总额由1.73亿元升至22.17亿元。但利润端走势相反，2023年净利润为437万元，2024年为638万元，2025年转为亏损2243万元，利润总额由854万元转为-1416万元。负债总额则从0.79亿元升至6.80亿元。

长安汽车此前曾尝试过内部增资。2025年12月，长安汽车公告拟与控股股东中国长安汽车集团、辰致汽车科技集团合计向长安科技增资30亿元；但到2026年7月30日，董事会决定终止该方案，理由是长安科技智能化创新超越预期，为加快市场化融资进程，决定终止原增资扩股方案。

车企将技术板块单独进行市场化融资，此前业内已有样本。如吉利系亿咖通2022年12月登陆纳斯达克，累计融资约60亿元；上汽与阿里合资的斑马智行则在冲刺港交所。引望也是标杆之一。2024年，华为将车BU剥离成立深圳引望智能技术有限公司，估值1150亿元，赛力斯、阿维塔各出资115亿元持股10%，目前正筹备独立上市。

长安汽车已有多个板块实现独立融资，包括阿维塔完成C轮融资，13家投资方拟合计增资111亿元并推动2026年IPO，深蓝汽车也完成C轮融资引入外部资本。长安科技则是长安汽车第一次把技术资产推向资本市场。

母公司长安汽车面临业绩压力，使长安科技的“引战”更具紧迫性。长安汽车同日（10月30日）披露的三季报显示，第三季度营业收入362.49亿元，同比下降14.17%；归母净利润-7.58亿元，同比由盈转亏。前三季度营业收入1018.84亿元，同比下降11.35%；归母净利润5927.53万元，同比下降98.06%。长安汽车将利润下滑归因于销量下降、原材料涨价与汇兑损失增加。

销量数据显示，长安汽车前三季度累计销量169.27万辆，同比下降18.07%；其中海外批售72.7万辆，同比增长56%，占整体批售约43%；新能源汽车销量70.93万辆，同比下降2.07%，销量占比为41.9%。