A股三大股指集体收跌，沪指守住3600点

A股三大股指11月3日集体低开。早盘指数分化，银行、石油板块拖累沪指，上涨个股多于下跌个股。午后震荡下行，尾盘出现的急涨收窄了两市的跌幅。

从盘面上看，AI硬件侧再度深调，中际旭创、新易盛、天孚通信领跌。保险、电信、石化、白酒、运输、家电、大基建央企等红利板块普涨。

至收盘，上证综指跌0.82%，报3608.1点；深证成指跌1.21%，报10876.99点；创业板指跌2.73%，报2391.65点。

Wind统计显示，两市及北交所共2104家上涨，3308家下跌，平盘有161家。

两市成交17034亿元，较前一交易日的17837亿元减少803亿元。其中，沪市成交8108亿元，比上一交易日8475亿元减少367亿元，深市成交8926亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有60只股票涨幅在9%以上，124只股票跌幅在9%以上。

酒类股逆势上攻，半导体继续下挫

在板块方面，农林牧渔低开后快速走高领涨两市，东方海洋（002086）、百洋股份（002696）等涨停，巨星农牧（603477）、神农集团（605296）、保龄宝（002286）等涨超5%。

酒类股逆势上涨，带动食品饮料涨幅居前，均瑶健康（605388）、皇台酒业（000995）、阳光乳业（001318）等涨停，新乳业（002946）、华统股份（002840）等涨超6%，天润乳业（600419）、承德露露（000848）等涨超4%。

电力设备全天强势，尚水智能（301513）、盟固利（301487）、高测股份（688556）、野马电池（605378）、丰元股份（002805）、圣阳股份（002580）等超10股涨停或涨超10%。

半导体继续下挫，晶华微（688130）、思瑞浦（688536）、华峰测控（688200）、必易微（688045）、芯源微（688037）、金海通（603061）等超10股跌停或跌超10%。

银行股出现高位派发，齐鲁银行（601665）、交通银行（601328）等跌超2%，上海银行（601229）、中国银行（601988）、工商银行（601398）、建设银行（601939）等跌超1%。

机械设备跌幅靠前，杰普特（688025）、沃尔德（688028）、奥普特（688686）、精智达（688627）、华依科技（688071）、瑞晨环保（301273）、罗博特科（300757）等近20股跌停或跌超10%。

建议把握当下的转债配置窗口

中信建投研报称，展望11月，虽然短期内权益资产的波动率存在放大的不确定性，但目前价格中位数125元的转债资产已经初步具备了配置价值。未来一段时间内转债资产的供需持续错配，历史估值的锚定效应有限，建议更多从绝对收益角度评估转债资产的投资价值，根据资产的配置价值逐步调整风险敞口，适度淡化对于权益资产短期走势的预测。因此建议把握当下的转债配置窗口，依据价格中枢的波动逐步增配，优先关注双低策略或类指数策略，对行业进行均衡配置。

中信证券发布A股市场2027年投资策略报告称，市场调整已经于今年前置，明年结构性转机在增多。“K型收敛、行情宽度拓展”，可能是2027年最重要的市场特征。预计科技板块内部走势分化，非AI板块存在广泛的结构性修复机会，估值收缩的主要进程在2026年已完成。资金面的出清需要时间，投资者也会逐步回归合理回报预期，以PB-ROE为代表的稳健回报型策略相对景气策略更占优，风格或出现重大转变。配置上，需适度分散，围绕稳健回报、优秀出海制造业、内需修复和AI新技术题材四条线索做应对。

万联证券研究所所长郦彬表示，互换便利招标再次启动，预计申报成功后尽快将增量资金投向资本市场。股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，证监会近期拟对为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份进行四项调整优化。这些信号表明，股票回购增持再贷款工具安排从阶段性启用转向常态化设计，提高工具覆盖率；护盘式回购的推出突出监管稳预期、稳信心的取向，将支持上市公司积极实施股份回购，持续做好市值管理，重视投资者回报。证监会研究优化融资风险控制指标，适度释放融资空间，有助于盘活存量资金，平抑市场非理性波动并提升市场流动性。

华福证券研究所所长任志强表示，总体来看，本次一揽子稳市政策从结构性货币政策工具、上市公司回购制度、权益产品供给、融资融券交易机制等多个维度同步推进，通过扩容降费优化证券、基金、保险公司互换便利，将股票回购增持再贷款转为长期制度安排并下调利率，持续降低机构入市资金成本，引导机构资金有序进场，同时优化护盘式回购相关安排，放宽回购操作限制、明确主体履职要求、搭建回购专项基金闭环机制，推动上市公司依托股份回购发挥内生稳市作用。此外，推动首批主动ETF加快落地，持续丰富权益类基金产品供给，引导公募逆周期布局，并在风险可控的框架下对两融风控指标实施逆周期优化，适度释放融资空间、盘活存量交易资金，相关安排兼顾短期预期修复与长期制度建设，持续完善资本市场内生稳定体系，稳步提升市场韧性，为资本市场平稳运行提供支撑。

中国银河证券首席策略分析师杨超介绍，持续创新权益与多资产基金，支持公募逆周期布局，兼顾短期流动性托底与长期产品体系完善。这套安排既补充当下承接资金，又拓宽居民配置渠道，完善多层次投资工具，持续引导资金入市，稳定市场预期。