证监会稳市再加码

11月2日晚间，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问，公布了三方面稳市举措：进一步提高上市公司股份回购便利度、丰富市场投资工具、发挥融资融券业务逆周期调节功能。同日，金融管理部门召开座谈会，就用好用足两项结构性货币政策工具作出安排。

两项货币政策工具加码

证监会表示，2024年9月，人民银行会同证监会、金融监管总局推出证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项新的货币政策工具。

截至今年10月底，已开展两批次互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计金额1050亿元；全市场已有902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告，加上中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司申请的增持贷款，目前申请贷款额度上限已累计约4400亿元。

11月2日，人民银行宣布开展第三批互换便利操作，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%。证监会商人民银行已同意31家证券公司和基金管理公司开展第三批互换便利操作，申请额度超过1000亿元，近日就开始操作。

护盘式回购拟四方面优化

回购方面，证监会拟对“为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份”（护盘式回购）作四方面调整优化：

一是新增股价“破发”作为可开展护盘式回购的情形之一，规定护盘式回购不适用“公司股票上市已满六个月”的限制，取消护盘式回购中开盘和收盘集合竞价阶段不得申报的限制等；

二是要求上市36个月内的上市公司当股价触及护盘式回购情形的，严格认真履行上市承诺中的稳定股价措施；

三是要求存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购；

四是要求上市公司在年度现金分红计划中明确一定比例资金纳入回购专项基金，要求存在超募资金的上市公司将一定比例的超募资金纳入回购专项基金并专项用于股份回购注销，要求上市公司通过集中竞价卖出护盘式回购股份的所得收益纳入回购专项基金。

证监会数据显示，2024年至2026年前10个月，沪深两市累计披露回购计划金额和实际实施金额均较前三年（2021年—2023年）增长50%。今年前10个月，沪深两市645家上市公司披露700单2377亿元股份回购计划，其中回购注销金额1150亿元，占比近50%；747家公司实际实施回购1345亿元，回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。

18只主动ETF已募集超350亿元

投资工具方面，证监会表示，首批18只主动ETF于10月19日注册，10月23日启动募集，整体募集态势良好。截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。下一步，将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓，并持续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期布局。

融资融券风控指标将统筹优化

融资融券方面，证监会表示，2026年1月，根据当时市场形势，沪深北交易所将融资保证金比例由80%提高至100%。近期融资余额和交易活跃度明显下降，整体杠杆水平趋于稳健。证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。在风险总体可控的基础上，根据法定的逆周期调节安排，适度释放融资空间，盘活存量资金，提升市场流动性。

证监会同时提醒，投资者应当继续秉持理性投资理念，根据自身风险承受能力，合理运用融资工具。

撰文：《中国报道》记者 王哲

责编：王金臣

编审：张利娟