摩根大通拆解美国中期选举四种剧本：民主党横扫概率66%，共和党守住两院最利美股

2026年美国中期选举的正式投票于11月3日全面展开，华尔街开始评估不同政治格局对股票、债券及科技行业的影响。

摩根大通对选举后的四种国会权力组合进行了情景分析。结果显示，民主党同时夺回众议院和参议院控制权的可能性最高，达到66%；民主党控制众议院、共和党掌握参议院的概率为26%；共和党继续控制国会两院的概率仅为7%；两党在国会两院形成反向分掌格局的概率最低，仅为1%。

不过，出现概率最高的结果，并不意味着对股市最有利。摩根大通测算，共和党保住国会两院控制权，反而可能推动标普500指数上涨1%至1.25%，超过其他三种情景。

这一判断与历史经验存在一定呼应。此前CNBC对历次美国选举后市场表现的分析也显示，选举结束后，美股通常能够取得正回报。不过，不同政治格局仍可能改变市场对监管、财政支出和企业调查风险的预期。

四种选举结果及其市场影响一、民主党横扫国会：概率66%，标普500指数可能下跌0.25%或上涨0.50%。

这是摩根大通认为最有可能出现的结果，即民主党同时赢得众议院和参议院控制权。

在这一情景下，标普500指数预计可能下跌0.25%，也可能上涨0.50%。

AI产业可能成为最先受到影响的领域。市场担忧，民主党全面掌控国会后，可能推动更严格的监管措施，限制数据中心建设和科技企业扩张，进而引发AI概念股抛售。

不过，摩根大通认为，即使国会通过限制AI产业发展的法案，也很难获得足够票数推翻特朗普的总统否决权。因此，该机构建议交易员考虑在科技股回调时买入。

债券市场则可能出现不同反应。民主党控制国会后，财政赤字支出可能减少，长期美债收益率因此面临下行压力，债券价格则有望上涨。

与此同时，一些与特朗普政治捐款有关联的企业高管，可能面临更大的国会调查风险。

二、国会分裂：民主党控制众议院、共和党控制参议院，概率26%，标普500指数预计上涨0.5%至1%。

这一情景意味着民主党夺回众议院，但共和党继续掌握参议院控制权。

摩根大通预计，标普500指数可能上涨0.5%至1%。

市场可能欢迎这种权力分散的格局，因为国会立法容易陷入僵局，任何一方都难以单方面推动重大政策或扩大政府支出。

不过，民主党控制众议院后，政府财政事务仍可能受到其影响，长期美债收益率因此可能下降。

此外，部分企业及其领导人面临的国会调查风险也不会消失。

三、共和党“红潮”：概率7%，标普500指数预计上涨1%至1.25%。

共和党继续同时掌控众议院和参议院的可能性相对较低，摩根大通给予这一情景的概率仅为7%。

但如果这一结果出现，标普500指数可能上涨1%至1.25%，成为四种情景中市场表现最好的一种。

主要原因在于，共和党继续控制国会，意味着市场不必立即面对新的国会监管风险，科技企业也可能避免因政治格局变化而承受额外政策压力。

但这一情景同样存在潜在风险。特朗普可能继续对伊朗采取军事行动，而联邦政府财政赤字支出也可能进一步增加，推动长期美债收益率走高。

四、反向分裂国会：共和党控制众议院、民主党控制参议院，概率1%，标普500指数预计上涨0.25%至0.75%。

这是摩根大通认为最不可能出现的结果，发生概率仅为1%。

在这一情景下，标普500指数预计上涨0.25%至0.75%。

两党分掌国会意味着立法仍将面临阻力，但也可能引发更加激烈的预算争斗，甚至导致联邦政府停摆。

此外，民主党掌握参议院后，仍然拥有开展国会调查的权力，相关企业和人士可能继续面临调查风险。

市场等待的或许是政治不确定性消退

从四种情景来看，摩根大通的测算呈现出一个值得关注的特点：民主党横扫国会虽然最有可能发生，但对美股的预期提振幅度有限；反而是概率仅为7%的共和党全面保住两院控制权，可能带来最大的短期涨幅。

两种分裂政府情景的预测表现则介于两者之间，标普500指数预计分别上涨0.5%至1%，以及0.25%至0.75%。

不同结果还将通过不同渠道影响市场。AI监管及企业调查风险可能影响科技股估值，财政支出变化可能推动长期美债收益率波动，而伊朗局势则可能进一步影响能源价格和市场风险偏好。

无论最终出现哪一种政治格局，选举结果落地都将结束一段时间以来的政策不确定性。对于等待方向信号的交易员而言，市场迫切需要的或许正是这一点。

来源：金十数据