白酒股温和上涨、基金小幅增配，市场预计底部信号已现

【环球网财经综合报道】10月以来，白酒板块温和上涨。东方财富数据显示，截至10月31日，东财二级行业白酒指数10月单月上涨4.5%。10月30日收盘，皇台酒业、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖涨停，山西汾酒涨超7%，贵州茅台上涨2.8%。

（图/东方财富）

国信证券统计，三季度白酒板块基金重仓持股比例环比增加0.46pct至1.54%。从持有基金数看，贵州茅台持有基金数环比增加57家达到352家，重仓比例环比提升0.28pct至0.93%。东吴证券研报统计也显示，头部白酒标的大部分获小幅加配，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒持仓占比分别环比增加0.26pct、0.02pct和0.05pct。

从白酒企业三季报数据来看，据公开数据统计，前三季度，19家公司合计实现营收2678.22亿元，同比下降7.61%；合计实现归母净利润973.68亿元，同比下降9.6%。其中，迎驾贡酒营收、归母净利润分别为48.3亿元和15.8亿元，同比增长6.9%和4.3%。招商证券分析，迎驾贡酒三季度业绩符合此前预期、行业普遍承压阶段韧性凸显。洞藏系列引领增长，带动结构升级。产品结构提升带动毛利率提升，盈利能力同比改善，在氛围带动下明年有望延续增长态势。

整体而言，中信证券认为当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。申港证券也认为，白酒作为大消费重要子板块配置价值凸显，当前股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升，建议关注后续基数效应下的季报预期改善，优先从渠道出清、经营改善、场景承接、股息率角度寻找白酒投资机会。（闻辉）