三季度全球黄金需求获支撑，央行购金与ETF流入双发力

【环球网消费综合报道】世界黄金协会11月3日发布2026年三季度《全球黄金需求趋势》报告显示，三季度全球黄金总需求为1369吨，同比下降1%。虽然总量微降，但本季度黄金均价达4262美元/盎司，按金额计算的黄金需求总值同比增长22%，达1880亿美元，全球黄金市场呈现出投资与消费分化、量减价增的独特格局。

央行购金依然是黄金需求的重要支柱。三季度，各央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，储备多元化与风险管理仍是核心驱动因素。2026年年初至今，央行累计购金675吨，较去年同期增长6%。

机构资金同样在加速回流。全球实物黄金ETF本季度重回净流入态势，与二季度的资金流出形成鲜明对比，合计净流入211吨，仅比2025年三季度的强劲流入水平低6%，推动黄金ETF持仓总量攀升至4256吨，创历史新高。场外交易及其他黄金需求为143吨，高于去年同期的101吨。

与机构形成反差的是个人投资者的谨慎态度。三季度全球金条金币投资需求同比下降19%至268吨，为四年来最低水平，主要由于金价走势缺乏明确方向，投资者普遍观望。不过，按金额计算的需求仍同比持平于370亿美元，年初至今达1560亿美元，已接近2025年全年总量。中国是少数实现增长的市场之一，金条金币投资需求同比增长7%至79吨，年初至今需求393吨，创历史新高。

高金价对金饰消费的抑制作用仍在延续。全球金饰需求量同比下滑17%至313吨，为该数据序列中三季度的最低水平，消费者持续转向轻克重、低纯度的产品。但金饰需求金额不降反升，小幅增长2%至430亿美元，中国市场对轻量化、设计感较强的硬足金产品保持关注。

科技用金则成为亮点。受人工智能相关制造业拉动，全球科技用金需求同比增长3%至85吨，创2021年四季度以来单季最高水平，其中电子行业用金需求增长5%，达72吨。

供应端方面，全球黄金总供应量同比下降1%至1369吨。金矿产量同比增长3%至1071吨，创历年三季度新高；回收金供应量同比下降8%至314吨，为2023年四季度以来的最低水平。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street评论称：“三季度全球黄金需求整体呈现分化格局。地缘政治风险与市场对财政可持续性的担忧推动机构资金大举回流黄金ETF；个人投资者则因金价走势不确定而更多保持观望。官方机构持续开展大规模购金，央行购金仍是黄金需求的重要支柱。”

“展望年底前的黄金市场，利多与利空因素大致均衡。尽管利率上升和通胀预期分化可能对金价构成压力，但地缘政治风险与金融市场压力交织，或将促使市场参与者转向黄金，寻求稳定性。”

整体来看，高金价下的黄金需求并非简单的“增”或“减”，投资需求预计仍将引领全球黄金需求增长，多重宏观与市场不确定性仍可能为黄金需求提供支撑。（文馨）