伊朗冲突升级的预期降温，国际金价持续大涨，深中华A两连板

据21财经雷达，11月5日，黄金概念股再续狂飙，截至午间收盘，深中华A一字涨停，走出两连板，南矿集团、盛达资源涨停，欧亚集团等多股跟涨。

消息面上，国际贵金属持续大涨。截至11月5日12:32，现货黄金价格涨1.83%，报4137.22美元/盎司。

本轮金价上涨，主要受美国中期选举民主党胜选、中东地区局势缓和等因素催化。据新华社11月5日报道，美国参议院民主党领袖查克·舒默4日表示，伊朗战事“必须结束”，民主党人将结束这场战事。他表示，国会掌握着联邦政府的“钱袋子”，这是“阻止总统未经美国人民同意发动战争的手段之一”。

五矿期货分析指出，民主党全面掌控国会，意味着后续债务上限谈判僵持、政府停摆的尾部风险上升，外交政策不确定性加大，有望带动美元阶段性走弱，提振黄金避险买盘。与此同时，选民关注重心转向国内生活成本问题，市场下调伊朗冲突升级的预期，地缘风险溢价有所收敛。

值得注意的是，昨晚公布的经济数据亦未对金价形成有效压制。11月4日公布的美国ADP新增就业8.6万人，高于预期的6.7万人；ISM服务业指数虽从54.9降至54.5，但仍处于扩张区间。

光大期货指出，按照此前“强数据→加息预期升温→金价承压”的传导逻辑，这份数据本应对黄金构成压制。但选举叙事完全盖过了数据叙事，金价在数据公布后并未回吐涨幅。这说明，当前市场对利率路径的定价，正在从“数据依赖”短暂切换为“政治格局依赖”。

展望后市，五矿期货表示，美国经济韧性较强、通胀具备黏性，叠加美联储紧缩预期带来的高位实际利率，仍是压制金价上行的核心因素，本轮贵金属反弹更多属于情绪驱动的修复行情，在加息预期未发生转向前，金价难走出较大的趋势性单边行情。

策略上，五矿期货建议短期保持观望，沪金主力合约参考运行区间820-900元/克，沪银主力合约参考运行区间11000-13000元/千克。

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