YU7保值率压过Model Y：元芳，你怎么看？

11月2日，中国汽车流通协会联合精真估发布《2026年10月中国汽车保值率研究报告》。第二天一早，雷军把数据晒到了微博上：小米YU7一年期保值率82.3%，纯电动车型里连续四个月排第一；SU7一年期74.9%，纯电轿车第一。两条第一摆在一起，海报上的"连续4个月"格外显眼。

【图源：新浪微博】

朋友圈一下就炸了。有人说国产电车总算把特斯拉从神坛上拽下来；也有人说，别急着高兴，过一年再看。

我们也不站谁的队。谁更保值这种话，吵不出结果。咱们就干一件事：算清楚换车那天，你兜里到底少揣多少钱。这8.8个百分点里，几分是车本身的实力，几分是市场一时缺货撑起来的虚高。

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先算账：这8.8个点，差的是真金白银

先把口径说清楚。报告里的保值率，算法是良好车况下的二手车B2C销售价，除以新车指导价，不含购置税、保险和选装。这是行业通用的算法，口径公开。

按25万的预算折算，一年车龄出手：YU7按82.3%算，能收回20.5万出头，亏不到5万；Model Y按73.5%算，收回18.4万左右，亏接近6.6万。一进一出，差两万出头。这笔钱差不多是一户普通家庭大半年的充电加保养开销，或者给新车贴个像样的车衣，再配一套全包围脚垫。

差距不是一天冒出来的，已经连着四个月了。7月82.8%，8月82.6%，9月82.5%，10月82.3%，四个月只收窄0.5个百分点，曲线平得不像一台刚上市一年多、正处在产能爬坡期的新车。单这一点，说明市场对它的短期定价确实稳。

但别急着下结论说"小米比Model Y保值"。同一份报告翻到后面几页，画风完全变了。

【图源：中国汽车流通协会】

一年车龄的榜单上，前十五名里自主品牌占了大半，Model 3和Model Y被挤到第十三、十四位。可到了三年车龄的榜单，前三名清一色是特斯拉：Model 3 61.3%，Model X 59.4%，Model Y 53.9%。

自主品牌里排最前的是比亚迪海鸥，50.4%，第四；极氪009 49.6%跟在后面；再往下，宝骏悦也、蔚来ET5、腾势D9，都挤在四十几的区间。

一年榜上那些熟悉的名字，YU7、理想i6、乐道L90，一个都没出现在三年榜里。原因不复杂，它们上市还不到三年，连进统计门槛的资格都没有。

开一年卖掉，和开三年卖掉，二手市场给的价格是两套完全不同的逻辑。这就是问题所在。

‌82.3%里的水分：排队等来的价格

YU7这个82.3%，很大一部分功劳不在车上，而在"等不到"三个字。

去二手车市场走一圈就明白。车商现在抢着收YU7，不是因为这台车比Model Y好开多少，是收进来不愁出手。新车那边，YU7上市初期交付周期一度排到50多周，官方排产表上写着53到56周，标准版锁单后真要等上一年。

等不起的人，转头就去二手市场找那批准新车，宁可多掏几万买现车，也不愿熬那一年排产。

车商心里有本账。这类车收过来周转快，多篇市场报道提到，小米二手车平均十来天就能出手，比行业均值快不少。资金压的时间短，哪怕单车少赚点，周转总账也划算。

再加上小米上市以来价格咬得死，没搞过特斯拉那种频繁官降，优惠都藏在金融方案、保险补贴这类"暗降"里，指导价这个锚没松，收车人心里有底，自然敢出高价。

说穿了，这部分溢价是"时间的价格"。买家是不想排队，才愿意多花几万买现车。而时间这个东西，最靠不住。

不信回头看SU7。2025年上半年，SU7刚满一年那会儿，一年保值率一度冲到88.91%，在所有车型里排第一，同期Model 3是76.03%，Model Y是71.28%，差距比现在还夸张。那时候也是一车难求，黄牛加价转订单，车商抢着收，"理财神器"的帽子都扣上了。

后来的曲线呢？2025年度报告里，SU7一年保值率86.05%；到2025年12月，80.1%；2026年9月，75.1%；10月，74.9%。从88.91%一路滑到74.9%，一年多时间掉了14个百分点。当初高价收车的车商，现在提起这事就拍大腿。

高端车型更明显。SU7 Ultra新车指导价52.99万，如今二手车市场上，跑了一万公里上下的车源，主流报价落在40万上下，比新车价跌了十二三万；跑到两万公里以上的，更是往34万一线去。汽车之家二手车页面上一排排的挂牌价，就是最直白的记录。

特斯拉自己也演过一遍。2022年Model Y一路官涨，后驱版在3月17日涨到31.69万，买在高点的人不少。到同年10月24日，官方掉头降价2.8万；2023年1月6日又降2.9万，一路降到25.99万。当年高位提车的人，如今一台2022年、跑了8.5万公里的Model Y，二手车商报价13.8万。

风光和打脸，中间只隔了两年。

同样的戏码，现在正落到YU7头上，只是时间还没到。小米10月全系交付首次突破5万台，前10个月累计交付约31.9万辆；YU7官网显示的提车周期，也从上市初期的50多周压到了7到14周。

等哪天产能彻底放开，新车下单就能提，二手市场里准新车一多，靠排队撑起来的那点溢价，很快会被挤出去。

还有两个观察角度，值得摆在一起看。

一是瓜子二手车10月的保值率报告。它按平台自己的成交和挂牌数据算，理想i6一年保值率92.0%、小米YU7 90.3%、Model Y 81.9%，比流通协会的口径高出一大截。

可瓜子自己也在报告里点了一句：理想i6这个92%，"更多反映挂牌价高"，车源还没铺开，二手成交冷清。同一家平台、同一批车，换个统计口径数字就能差出十来个点，高保值率里的"水分"有多大，一目了然。

二是杰兰路的品牌保值观察。9月小米汽车保值评分79.6分，虽然还在行业第四，但从7月起连续三个月下滑，9月已经跌破80分。一边是流通协会榜单里YU7连续四个月第一，另一边是第三方机构口径里小米整体保值趋势连续三个月下行。

两份数据不矛盾：前者看单一爆款的稀缺性，后者看整个品牌在二手车市场的综合信心。爆款能拉高名次，未必撑得住全线的长线价值。

‌三年这道坎：高分车多半要被打回原形

为什么一年榜和三年榜看着像两个世界？回到最朴素的道理：第一年你卖的是新鲜感、热度和缺货，第三年卖的才是车本身。

一年的车和新车几乎没差别。买家图的是不用等、又能便宜一点。只要产品不拉胯，热度够、车源少，价格就撑得住。

可开了三年的车，新鲜劲早过了，智驾芯片可能落后两代，电池容量被新款甩开一截。买家这时候问的都是实在问题：电池衰减多少了，修起来贵不贵，配件好不好找，下家好不好接。

特斯拉三年期还能领跑，靠的不是内饰，也不是智驾。是它在中国卖了这么多年，保有量大。截至2026年6月底，Model Y在中国累计销量突破200万辆，Model 3突破100万辆。

二手流通跑通了，配件遍地都是，修车方便，牌子大家都认，车商收进来不怕砸手里。这份底气，是几百万台车在二手市场里一台一台滚出来的，不是几个月热度堆得出来的。

上市才一两年的新车，三年后要过的坎还多着呢。

先是技术。电车这行，智驾芯片半年一升级，电池容量一年涨一百公里，产品迭代快得像手机。三年前的顶配，到时候可能连新款中配都比不上。老款智驾落下一大截，二手买家凭什么为过时的东西掏钱。

再是价格。新势力抢市场什么都干得出来，今天免息，明天官降，新车价一松，老车残值就雪崩。特斯拉就是现成的例子。小米现在价格稳，是因为YU7还在热销期，等哪天销量顶不住，会不会也走降价换量这条路，谁也不敢打包票。

还有品牌。这几年新势力倒了多少家，威马、爱驰、高合，说没就没。品牌没了，配件找不到，三电质保变成一纸空文，二手车打骨折都没人接。就算活着，三年后还能不能保持眼下的服务和OTA升级，也是未知数。

最后是流通盘本身。车卖得越多，配件越全，修得越便宜，接手的人越放心，残值就越稳。小米自2024年4月交付以来，两年半累计交付已经超过80万辆，速度在全球新能源车企里数一数二；可单拿SUV和轿车对阵，Model Y和Model 3在中国的保有量加起来是三百万辆级。这个基数差，不是几个月热度能追上的。

当然，并不是说YU7三年后一定不行，是它的长期残值压根还没被市场验证过。82.3%是真的，可这里面有多少能带到第三年，没人给得出答案。新车上市被捧成"保值神车"、三年后打回原形的，这几年不算少。SU7从88.91%滑到74.9%，就是摆在眼前的一课。

‌别被榜单牵着走：按你的换车周期挑车

保值率从来不是一个数字包打天下。该看一年榜还是三年榜，取决于你打算把车开多久。

打算一两年就换车的，一年期保值率就是你的硬指标。像现在的YU7、理想i6这类热门新车，新车价稳，准新车流通快，开一年亏得少，确实更划算。

但有两个前提得记住：小众配置和冷门颜色别碰，不然卖车时车商能把你压到怀疑人生；车型末期也别买，刚买就改款，老款残值直接跳崖。真要出手，最好在上市后半年到一年之间，热度还在，车源还没泛滥，能卖个好价。再拖半年，产能上来了，价格说不定就往下走。

打算开三到五年再换的，该盯的是三年期保值率。一年榜上那些高分别太当真，上市才一年多的新车，数据再好看也没经过时间检验，没必要当小白鼠。挑那些上市三年以上、保有量大、价格体系稳、二手流通成熟的车型。

特斯拉现在的三年表现确实稳，比亚迪海鸥（三年50.4%）、极氪009（三年49.6%）这些自主车也算经过了市场验证，踩坑概率小得多。多看看车主的长期口碑，尤其是电池衰减、小毛病多不多、售后便不便利，这些比首年保值率多几个点重要。

至于打算开六七年、甚至开到报废的，保值率这事基本不用纠结。到那个年头，什么车残值都剩不下多少，高低也就差个两三万。

与其算这个，不如挑台自己开着舒服、质量稳、维保便宜的。车是买来开的，不是拿来当理财产品的。为了那点残值，买台自己不喜欢的车，憋屈着开五六年，那才是真的亏。

还有一点很多人会忽略：报告里的保值率是"成交价除以指导价"，可现实里你提车往往不是按指导价。早期锁单的人，有加价转单的，有搭着装潢包的，有选配升舱的，真实落地价高于指导价。二手回收只认车况和行情，不认你当初多花的那笔钱。纸面上的82.3%，到你手里能兑现多少，得按落地价重新算一遍。

‌马曰：

目前的新能源这市场，没有永远的保值神车。今天YU7压着Model Y，明天产能一放开、新款一上市、价格一调整，榜单可能又换个样子。

单月排名当不得长期结论，也别为了那个"保值率"，去买一台自己压根不喜欢的车。你开它的每一天感受，才是值不值的关键。卖车亏多亏少，那是几年后的事。几年后的市场什么样，谁都说不准。