避免流动性淤积 3个月期买断式逆回购缩量续作

　　央行11月4日公告，11月5日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　本次操作为缩量续作，净回笼2000亿元。中信证券首席经济学家明明表示，10月以来，DR001运行在1.25%到1.30%的区间，反映市场流动性充裕。央行本次缩量续作，一方面“削峰填谷”，回笼部分长钱，避免流动性淤积；另一方面彰显政策利率“换锚”后，短中期流动性管理工具的灵活调节特征。预计宽货币格局将延续。

　　“近期市场流动性向偏松方向调整较快。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，DR001在11月4日降至1.2591%，为近4个月来的最低点。此时3个月期买断式逆回购适度回笼，有助于稳定市场预期，遏制DR001较快下行势头。

　　展望未来，王青表示，年底前各项稳投资政策或加快落地，政府债券发行将持续处于高峰期，新型政策性金融工具落地后，配套信贷投放将跟进，都需要央行在流动性方面给予支持。预计在市场预期回稳后，中期流动性管理工具有望加量续作，支持政府债券发行和银行信贷投放。