月 度 价 格 研 究 ｜ 巨 电 未 来 交 易 联 盟 报 价 池

二手车采购价格月度分析月报

2026年10月复盘 · 11月判断

报告日期：2026年11月1日　|　样本区间：2026-08-01 至 2026-10-31（报价池全量日报）

环比基准：2026年9月　|　口径：联盟成员「出价 / 批发价」　|　原创：二手车小胖说

核心结论：10月的下跌不是全面崩盘，而是「结构下沉 + 走量款补跌」的叠加。

表观中位价环比 -4.4%，其中约六成来自结构——20万以上车源占比 45.9%→39.4%，价格带整体向 15–20万 塌陷；把品牌结构固定住，同口径反而 +3.6%。

另一面必须看清：37款走量同款车的价格指数 -3.8%，Model Y、理想L9、极氪009 等"跑量款"采购价实际下跌 8%–18%，而 BBA 与超豪华车源量价齐稳。

11月的关键不是猜大盘涨跌，而是选对档位——走量新能源压价收，BBA 精品车抢先收。

一　核心指标一览

注：

①报价池规模指数以8月日均报价为100折算，只反映相对变化，不展示绝对量；

②同款价格指数取9、10月均有≥3台样本的37款走量车型（含Model Y、理想L9、极氪009等），按两月样本量较小者加权的中位价变化，反映"单车真实价格变动"；

③结构中性价格以9月品牌车源结构为权重加权10月各品牌中位价，反映"剔除结构后的品牌价格水平"。两把尺子一降一升，说明"品牌构成在变贵、单车在变便宜"。若放宽到两月各≥2台的51款口径，指数为+0.7%。

二　供给端：报价池连续三月收缩，下旬最紧

8—10月报价池连续三个月收缩：10月日均报价环比 -25.2%，规模指数（8月=100）已降至 66，累计收缩约三分之一。

这与流通协会"车商从抢车转向挑车"的判断完全吻合——9月置换车源集中放量、车商挑车压价，10月进入"只收好车、宁缺勿滥"的收缩状态。

周度中位价在 16.8—19.2 万区间横盘，三个月月线（17.3 / 18.3 / 17.5）更像"锯齿"而非"斜坡"——价格没有趋势性下跌，只有区间内的结构摆动。

图1　周度采购报价中位价走势（8–10月，单位：万元）

分旬看，10月各旬日均报价均低于9月同期：上旬 -30.4%（国庆假期）、中旬 -14.8%、下旬 -30.1%；下旬相对中旬回落超过四成，是本月供给最紧的窗口。

值得注意的是，下旬报价量塌陷的同时中位价抬升至 18.5 万（月内最高，上旬 16.4 万、中旬 17.5 万）——低价车源先撤、高价准新车留在盘上，这是"车商不收便宜货、只留能走量的精品"的行为特征，而不是需求转好。

三　价格：表象跌 4.4%，实质是"结构下沉 + 走量款补跌"

10月中位价环比 -4.4%，但拆开看是两件事：

其一，结构下沉——留盘车源整体变贵（BBA、超豪华占比升），若把品牌结构固定住，同口径价格反而 +3.6%，品牌层面没有跌；

其二，走量款补跌——37款走量同款车的价格指数 -3.8%，Model Y、理想L9、极氪009 等跑量款的采购价实实在在下行。一把尺子量"构成"在变贵，一把尺子量"单车"在变便宜，一升一降正是本月行情的本质。

同时必须提醒：以上是采购出价口径。行业零售端同期仍在阴跌（全国二手车交易均价同比继续小幅下滑）。

采购价企稳而零售价下滑，压缩的正是批零价差——车商真正的痛点是毛利，不是收车价。11月"收得便宜"不等于"卖得赚钱"，周转速度比收车价更能决定利润。

四　结构：价格带向 15–20万 塌陷

图2　价格带结构：9月 vs 10月（占当月有效报价比重）

这是本月最重要的结构性事实：15–20万 段位从 20.6% 猛增至 25.1%（+4.5pct），而 20–30万 从 31.1% 掉到 25.0%（-6.1pct）。

20万以上合计占比 45.9%→39.4%，15万以下 33.5%→35.5%——车源价格带整体下移一个台阶。

三个值得写进采购手册的变化：

• 车源在"变旧"——4–6年车龄占比 +3.0pct，准新车（≤3年）占比见顶回落。置换补贴透支了一年内的准新车源，10月能收的已经是"第二轮"置换车，车况分层会更明显。

• 车源在"变糙"——5–8万公里占比 +5.2pct。单车公里数上移意味着整备成本与检测风险同步上升，报价应预留 2%–3% 的整备空间，而不是沿用准新车时代的整备假设。

• 车源在"变便宜"——20–30万段 -6.1pct。中高价车源在国庆后被车商主动筛掉，留下的是能快进快出的 15–20万 主力段。

一句话：便宜一点的、老一点的、跑得多一点的车，重新回到报价盘上。

五　同款涨跌榜：谁在跌，谁在涨

图3　9月→10月同款中位价变动（右侧为两月中位价，单位：万元；仅列两月样本均≥3台的车型）

跌价重灾区（共同点：老款纯电旗舰 + 换代前夜车型）

• 特斯拉 Model Y：17.3 → 15.5 万（-10.4%）

• 极氪 009：34 → 28 万（-17.6%）

• 蔚来 ES8：24 → 18.8 万（-21.9%）

• 理想 L9：23.1 → 20.8 万（-9.9%）

• 领克 08/09/900/03：21.3 → 16 万（-24.7%）

• 别克 GL8：20.8 → 14.3 万（-31.2%）

• 腾势 D9：19.5 → 17.3 万（-11.3%）

• 宝马 5系：23.5 → 20 万（-14.9%）

抗跌与逆势上涨（共同点：当期产能紧、订单等车、无直接竞品降价）

• 沃尔沃 XC60/S90：14 → 18 万（+28.6%）

• 特斯拉 Model 3：11.7 → 15 万（+28.3%）

• 宝马 3系：13.8 → 16 万（+16.4%）

• 阿维塔 11/12/07/06：15.8 → 17.8 万（+13%）

• 理想 L7：17 → 18.8 万（+10.8%）

• 问界 M9：28.5 → 31.5 万（+10.5%）

跌价榜共同点：极氪009、老款ES8、腾势D9、理想L9 均处于"新款上市/配置迭代"窗口，二手采购价被新车锚点直接拉下来；涨价榜共同点：问界M9、理想L7、小米YU7、阿维塔属于"新车不降价、二手不压货"的少数派。

阵营层面：BBA 量价齐稳，自主燃油领跌

合资燃油样本过少、单月波动放大，未纳入阵营对比。

BBA 车源占比 13.5%→17.4%，同阵营中位价 18.2→18.8 万（+3.3%）——豪华燃油在10月出现"量价齐稳"。与之对照，自主燃油 12.2→10.6 万（-13.1%），是全线跌幅最大的阵营；新能源自主 19.5→19.0 万（-2.6%），跌幅居中。

若控住车龄（只看≤3年准新车）：新能源 -4.9%，燃油 -2.8%——同样车龄下，新能源跌得比燃油快 2.1 个百分点。这推翻了"电车更保值"的直觉，也解释了为什么10月新能源车源占比会下降 5.5pct：不是车商"不看好电车"，而是"不敢在这个价位段接电车"——高价电车的持有风险已经超过了它的流量价值。

数据自洽性检验：新能源占比 -5.5pct 与新能源准新车跌幅（-4.9%）方向一致、幅度匹配，说明两组指标刻画的是同一件事，数据内部自洽。

六　行业坐标：2026年10月发生了什么

来源：中国汽车流通协会《2026年9月二手车市场简析》（2026-10-23发布）、UCMI调查（2026-10-16）、乘联分会周度数据、新华日报行业调研（2026-10-21）。

本表只保留相对变化与比率指标，绝对量请查协会原文。

七　11月判断：低位横盘、结构下沉、分化加剧

总体判断：量微升、价微跌、差扩大。

四条驱动逻辑

1、供给有增量、但没有"好增量"。新车批发持续高于零售，准新车会继续流入，11月报价池会变长；但经过10月的"挑车"筛选，车商会把 15–20万 主力段填满，20万以上继续被冷落——量升不等于价稳。

2、下跌是局部的，不是普遍的。结构中性 +3.6% 说明品牌层面价格没跌；但走量款指数 -3.8% 说明 Model Y、理想L9、极氪009 等"跑量款"已进入补跌通道。11月 C 档压价车型会继续下探 2%–5%，A 档守价车型有超额机会。

3、真正的压力在毛利，不在采购价。采购价持平、零售价阴跌，批零价差被压缩。11月是"卖得动但赚得薄"的月份，靠周转次数而非单车毛利赚钱。

4、年末政策节奏决定翘尾时点。以旧换新与地方Q4补贴在11月下旬—12月上旬进入冲刺期，大概率出现"月末抢补贴、月初价格松"的锯齿行情。

八　采购执行清单

① 出价纪律：分三档定价，不再"一刀切下浮"

② 结构纪律：把 15–20万 做成主战场

该段位占比已升至 25.1%，且是同款价格最稳的区间（同款指数接近 0）。建议11月采购结构：15–20万 占比 40%–45%，20–30万 25%–30%，30万以上 ≤12%，15万以下 ≤15%。20万以上只做 A 档车型，不做"高价+老款"组合。

③ 库存纪律：25天上限、35天红线

行业库存周期已拉长至正常水平的三倍左右，库存成本成为第一成本项。以10月下旬的供给收缩速度推演，压库风险只增不减：库存超过30天即启动调价，35天无条件让利平仓——宁可让 3%，也不要拖成 8%。

④ 风控纪律：三个"必须查"

• 必须查新车落地价：所有 C 档车型按当期新车实际成交价倒推，禁止用9月前的收车表；

• 必须查电池SOH：纯电车型 SOH＜85% 压价、＜80% 慎收、＜70% 拒收；电池脱保车一律不进；

• 必须查新款上市节奏：11–12月是新车密集上市期，换代前30天的老款一律降档处理。

九　风险提示

• 下行风险：11月新车为冲年度目标二次官降，二手锚点整体下移 3%–5%；地方补贴额度提前用完，置换车源集中抛售；年底资金紧张，中小车商被迫低价甩库存，拉低区域成交价。

• 上行风险（对我方有利）：主流合资明确削减2027燃油产能，燃油车供给收缩预期提前反映；头部新能源订单排产紧张，二手"现车溢价"延续到12月。

• 数据口径风险：本报告样本为联盟成员主动报价，天然偏向"可成交的准新车"，不代表全国大盘；10月报价量环比收缩会放大结构效应，已用同款指数与结构中性法交叉验证。

• 执行风险：A档"守价"策略在11月若遇新车降价，容易出现"抢在高位"的错配。建议 A 档单车金额设上限，且只做3个月内可出清的配置。

附　数据来源与口径说明

内部数据：IMA知识库二手车小胖「二手车报价资料库」——《二手车采购价格汇总》2026-08-01至2026-10-31报价池全量日报，字段含日期、询价/批发类型、品牌、年款、里程、报价（万元）。本报告遵循"只呈现相对变化"原则：规模类指标一律以指数或环比百分比表述，不展示绝对条数。

行业数据：中国汽车流通协会月度数据与UCMI调查、乘联分会周度数据、新华日报等行业公开报道；引用时只取百分比与比率指标。

口径说明：价格为「采购出价 / 批发报价」，非零售成交价；单位万元；中位价对极端值更稳健，为主口径；同款价格指数主口径为两月各≥3台的37款走量车型（宽口径51款、+0.7%，作对照）。本报告为内部分析材料，用于采购定价参考，不构成对外投资建议。

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