今夜，狂欢退场

——狂欢持续了一天，新的不确定性已经悄然浮现。

在经历了周三的狂欢后，全球市场周四迎来分化：

韩国股市暴跌逾5%，日本股市下跌1.79%，香港恒生指数则大涨3.67%；

黄金继续大涨并突破4100美元；

美股期货涨跌互见（一涨、一跌、一平），道琼斯期货明显上涨，纳斯达克100期货明显下跌，标普500期货则基本持平；

与此同时，原油、美债收益率小幅反弹。

从市场走势感受不到什么，但一切（分析市场的逻辑）都变了。

第一，今天最值得警惕的是纳指期货再次走弱。

如果纳指继续下跌，同时标普也由涨转跌——这是最不希望看到的情景。意味着半导体的压力开始向更广泛的市场扩散，周三的上涨可能只是一次风险偏好的短暂修复。

如果纳指止跌，半导体开始企稳，那么市场将认定韩国和日本市场的抛售可能更多是集中性的风险释放。

第二，当前各大主流媒体头条仍旧是特朗普落败的分析，这也从侧面说明其对金融市场的影响尚未散去。

但随着时间的推移，市场的理解也在发生变化：

结果刚出来，投资者认为特朗普大败，其权力将受到制约，不确定性消除，伊朗问题有望早日解决，市场因而上涨。

结果出来半天后，投资者认为民主党大获全胜，将加大对AI产业的监管。因为民主党不仅赢得国会控制权，还在得克萨斯州、佐治亚州等数据中心产业重要地区取得进展。

现在投资者想法又变了——特朗普对市场的主导作用将会消失。过去特朗普一条推文，能引发市场大变，其主要是推动“股市上涨，油价下跌”。现在，这种可预测性消失了（市场正失去过去那套理解和交易特朗普的简单方法）。

第三，今晚过后，中期选举的影响可能慢慢淡去，市场将转而关注美联储。而当市场重新正视美联储的时候会发现，特朗普的落败令美联储主席沃什的压力转移，他将面临更加严格的国会监督——因此需要将更多精力放在遏制通胀上。也许某一刻，美联储会突然变得更加鹰派（如果通胀迟迟不降温，美联储可能比市场预想的更加鹰派）。

来源：华尔街情报圈