3.73亿起拍！萧山经开区这家商场要拍卖了！

5.33亿元的评估价，3.73亿元起拍，大约是七折。但这场拍卖真正值得留意的不是折扣，而是“带租”两个字。评估报告显示，商场部分商铺的租约已经签到了2033年、2039年，甚至2040年。买家拍下的不只是一栋楼，还有一份短期内很难推倒重来的租约结构。

拍卖标的是萧山宝龙广场74套不动产，建筑面积合计约6.37万平方米，首次拍卖定在11月30日10时，保证金7460.82万元。这座商场2016年开业，在萧山市北西板块做了十年，曾经是周边家庭“遛娃、吃饭、看电影”的日常去处。如今被整体推上司法拍卖平台，处置信号很明确，但商场并没有停摆。

11月3日，商场管理方发布了一则“顾客安心消费告知”：商场照常营业，在营商户的会员储值、积分权益继续有效；同时提醒，商场不对独立商户的预付储值承担兑付责任。对周边居民来说，短期逛吃不受影响。对商户来说，现有租赁合同受法律保护，产权变更后新业主也得继续履行到原租期届满，不能单方面赶人。

商场走到拍卖这一步，不是某一层楼空了、某几家店撤了的问题。实地探访的记录显示，一楼永辉超市做过调整，原超市空间被切分成零食生鲜和家居百货两层；一楼还塞进了肯德基、必胜客、老乡鸡、霸王茶姬这类轻型餐饮。三楼基本靠亲子教培撑着，工作日下午还有零星家长带着孩子进出。但越往上越冷清，四楼餐饮只剩一家还在营业，倒闭店铺明显增多。外街的露天扶梯已经停运，沿街以外卖档口和空置铺面为主，“旺铺招租”贴得比开门的还多。

这种局面的形成，至少有两层原因。第一层在商场自身：它长期依赖亲子教培业态，教培行业退潮后，二三层的空铺压力一下子显性化；周边万象汇、印象城等商业体分流客群，头部品牌陆续离场后，招商进入了一个循环——租金不便宜，新品牌招不进来，空铺越多，逛感越差，客流越难回头。第二层在母公司一侧。宝龙地产2025年中期报告显示，截至2025年6月30日，总借贷约561.11亿元，其中流动负债275.98亿元，账面现金及现金等价物与受限现金合计约73.27亿元。流动负债与账面现金之间相差超过200亿元，资产处置的压力从集团一层层传导到项目端。

资产变现不是个案。2025年12月，杭州滨江宝龙城完成转让，接盘方为大家保险，交易包含债务承接的总对价约24.5亿元。2026年11月3日，台州温岭宝龙生活广场的不动产拍卖无人报名，最终流拍。萧山宝龙广场的拍卖，是这条链条上的一环。

回到“带租拍卖”这个条件，它是一把双刃剑。好的一面是，商场不会因为产权变更而立刻停摆，租金流还在；不好的一面是，新买家想大规模重新招商、换业态，要么等长租约慢慢到期，要么逐一和商户协商解约。接盘者拿到的是一个租金回报相对“明牌”、但改造空间被大幅压缩的资产。便宜买楼，和便宜做生意，是两件事。

商场的底牌之一在地面以下。评估报告提到，商场距离在建的地铁15号线建设一路西站约400米，这条线路预计2027年底建成通车。地铁通车后，片区的通达性会改善，经过商场的人流可能增加。但地铁带来的是“路过”，不是“留下”。如果里面的品牌、体验和日常消费理由没有跟着变，再多经过的人也只是过客。

3.73亿元起拍、买下6.37万平方米的现成物业，确实省去了建设周期和一部分沉没成本。但这座商场真正需要回答的问题不在拍卖价格里，而在租约结构里、在周边居民的消费习惯里、在接盘方能不能用有限的改造空间重新组织起让人愿意反复进来的理由。首拍尚未落槌，七折是账面数字，运营才是那道没有折扣的考题。

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