耐克正在烧钱支付5%的股息，这还能撑多久？

在这家运动服饰巨头又一次发布令人失望的最新消息后，耐克身上几乎唯一还在走高的东西，就是它的股息率。

随着耐克股价跌至十多年来未见的水平，投资者或许有理由担心其长期股息策略的可持续性。不过，他们大概还不必——至少暂时不必——为此忧心。

耐克的财年第一财季本身表现尚可，但在市场预期本就已经很低的情况下，它又给出了令人失望的业绩指引：目前预计全年盈利将低于分析师的预估，而且营收下滑幅度将比此前预想的更大。

要形容耐克财报发布后的表现，需要用到不少最高级词汇——但都不是褒义的那种。周五的下跌意味着，它成了道琼斯工业平均指数里表现最差的成分股，并且有望收于13年来的最低水平。2026年迄今已大跌约48%，照这样下去将创下其有记录以来最差的一年，这一记录可追溯到它在1980年末首次公开募股时。

事实上，耐克较其2021年11月的历史高点已经下跌超过81%，当时它正搭着疫情时期运动休闲风潮的顺风车。这一下跌也解释了为何它目前的股息率已达到5%。

耐克的问题很多，这也意味着没有简单或快速的解决办法。一方面，几乎没有运动员能拥有迈克尔·乔丹巅峰时期那样的号召力，因此它也没有一个显而易见的接班者来延续那条现象级的王牌产品线。