传惠普华硕等将部分PC产能迁回中国

10月28日，据《日经亚洲》援引产业链人士消息，惠普、华硕、宏碁正在将部分PC生产订单从泰国、越南迁回中国，戴尔也在评估类似调整。英国《金融时报》随后在10月29日的报道中关注了这一变化。

截至发稿，惠普、华硕、戴尔方面未就上述报道作出公开回应，宏碁发言人称公司“动态调整供应链运营，增强韧性、维持竞争力”。

这轮调整的直接驱动力来自成本结构的变化。AI数据中心对存储芯片的需求快速增长，挤压了普通PC所需的DRAM和SSD供应，Gartner数据显示，2026年第二季度DRAM成本同比飙升至约五倍水平。

TrendForce以一款900美元的主流笔记本测算，CPU、DRAM、SSD三项核心部件占整机物料成本的比例，从2025年第一季度的45%升至2026年第三季度的68%。品牌方通过屏幕、外壳等环节压缩成本的空间受到明显约束，东南亚生产基地的成本劣势随之放大。

DIGITIMES援引供应链人士的估算称，每台笔记本在东南亚生产的成本较中国平均高出约9美元，对于毛利率仅3%至10%的PC产品而言，这一差额足以改变盈亏。

承接回流订单的主体也在发生变化。广达、仁宝、英业达等台系代工厂近年来将更多资源投向AI服务器，笔电业务营收占比持续下降。广达和纬创的笔电业务占比已降至20%以下，服务器业务占比超过80%。

立讯精密、华勤技术、龙旗科技等大陆代工厂由此获得了进入PC供应链的窗口。立讯精密与六联智能合资的立讯PC联盟过去一年已获得惠普、戴尔、华硕的订单；华勤技术预计2026年笔记本出货量达到2000万台，并拿下了第七个惠普笔电项目。

这些代工厂的另一项筹码是国产内存芯片的采购渠道，在全球芯片供应偏紧的背景下，能够为品牌方提供一定的元器件组织能力。

从产能分布看，回流尚未构成对东南亚布局的全面逆转。TrendForce数据显示，2025年中国境外生产的笔记本约占全球24%，2026年预计降至21%，2027年可能跌破20%。

回流订单主要集中在中低端机型，属于供应链的局部再平衡，而非整体搬迁。品牌方在关税、地缘风险与制造成本之间的权衡仍在持续。

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