股价长期低迷引投资者不满！富奥股份：项目投入培育期资金需求大，暂无新回购计划

11月4日，富奥股份（000030）在业绩说明会上表示，若干战略项目均处于投入培育期，经营性资金需求较大，公司暂无新的股份回购及注销实施计划。

10月29日，富奥股份发布三季度报告，前三季度公司实现营业收入105.70亿元，同比下降12.96%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比下降71.59%。其中，第三季度公司实现营业收入33.13亿元，同比下降22.71%；归属于上市公司股东的净利润-0.63亿元，同比下降146.30%。

有投资者质疑，订单充足，为什么业绩下降离谱？

富奥股份表示，关于订单与业绩的关系，公司新增订单为按客户规划产量测算的全生命周期收入（供货周期约4-5年），并非当期营业收入；项目从定点到量产周期约6-18个月，收入主要在后续年度逐步释放。

前三季度，传统客户方面，受主要客户整车产量同比下降影响，公司配套收入相应承压，公司通过提升传统细分市场配套份额、加快新产品装机认可进度等方式积极应对，一定程度上对冲了客户产量下滑带来的影响。非传统客户方面，在国内市场竞争加剧、整车价格压力向上游传导的背景下，公司非传统客户收入同比基本保持平稳。海外市场收入同比增加7465万元、增幅11%，增速高于公司整体收入水平。海外市场是公司未来战略布局的重点方向，公司将持续加快国际化步伐，扩大海外市场收入规模，缓解国内市场竞争压力。

富奥股份强调，公司系集团型企业，主营业务涵盖底盘系统（含悬架系统、转向系统）、热管理系统、智能网联系统等核心业务，紧固件、泵类等专精业务以及新兴业务领域，各业务板块盈利水平不尽相同，单一业务板块不足以对公司整体业绩起决定性作用。公司减振器销售额连续两年位居国内整车配套（OEM）市场首位，电控减振器市场占有率处于行业领先水平，细分领域的竞争优势和领先地位保持稳定。第三季度公司整体亏损，主要系收入规模下降摊薄毛利、行业竞争加剧、芯片等原材料价格上涨，以及研发投入增加、投资收益下降等因素综合所致。

四季度是否会反转？公司称，随着全主动减振器产品新增供货、第二条空气悬架产线建成投产、武汉工厂产能逐步释放，公司经营情况有望形成一定正向支撑；但下游客户排产仍存在波动，前述不利因素能否缓解及其缓解时点尚存在不确定性。

业绩说明会上，除了业绩外，投资者几乎将所有关注的重点指向富奥股份长期低迷的股价表现。

截至发稿，富奥股份股价报3.68元/股，年内跌幅为34%。

有投资者指出，公司股价十几年如一日跌跌不休，长期低于净资产。投资者集中发问：市值管理有在做吗？能否用全部未分配利润回购公司股份注销，以提振股价，确保国有资产保值？是否评估过回购、大股东增持、稳定分红这类合规市值管理工具的可行性？

富奥股份的回答中规中矩：公司股票价格受宏观经济、行业周期、市场情绪、板块估值等多重因素影响。公司将尽最大努力做好自身经营，推动业绩企稳回升，不断夯实基本面；做好投资者价值传递并持续研究股份回购等工具的可实施性，推动公司内在价值与市场估值合理匹配。

富奥股份表示，当前汽车行业竞争加剧，公司业绩阶段性承压，武汉热管理工厂、马来西亚基地、奥腾博睿等战略项目均处于投入培育期，经营性资金需求较大。公司将结合股价破净的实际情况，在保障经营和现金流安全的前提下，持续研究分红、回购等多元股东回报工具的可行性与节奏，推动公司内在价值与市场估值合理匹配。截至目前，公司暂无新的股份回购及注销实施计划。