伯克希尔三季度净利润降了28%，但我看最该盯的，是它花钱方式变了。

利润缩水主要怪股市。三季度投资损益少了近80亿美元，几乎把净利降幅全解释了。说白了，账面赚少，大半是持仓股票市值波动，不是真金白银少了。

真正有压力的是保险。GEICO三季度承保利润9.82亿，去年同期17.73亿，差不多腰斩。每收100元保费要支出91.4元，理赔环境恶化压得利润直往下掉。

但实业这边挺能扛。铁路、能源和制造零售板块前三季度经营利润都在涨，尤其是制造零售，前三季赚了117亿出头，同比增长13.9%。

最惊人的还是现金。三季度末现金及短债约3523亿美元，体系里还躺着差不多同额的证券。前三季回购144亿，又花162亿做了两笔并购。

从死囤现金到回购加并购一起上，这才是这份财报最核心的变化。

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发布时间：2026-11-08 19:53:38