文｜袁小丽

编辑｜刘鹏

时隔14年，王健林再次担任万达商管董事长。

近日，大连万达商业管理集团股份有限公司发生工商变更，陈洪涛卸任董事长，由王健林接任。上一次王健林担任公司董事长，还要追溯至2012年。

该公司成立于2002年9月，法定代表人为陈洪涛，注册资本约271.6亿人民币，经营范围包括商业综合体管理服务、非居住房地产租赁、物业管理等，由大连万达集团股份有限公司、王健林、Tencent Mobility Limited等共同持股。

万达商管：从王健林再回到王健林的14年

万达商管的前身万达商业，曾是全球规模最大的实体商业巨头，一度管理着400多座万达广场、100多家酒店，另有多个大型文旅项目。

2012年之前，万达商业的董事长一直由王健林兼任。2012年，王健林卸任，长期担任万达集团总裁的丁本锡接任董事长。 丁本锡于2012年至2019年执掌期间，万达商业经历了在港股上市、私有化退市、回A上市受阻、“世纪交易”以及向轻资产商管转型等一系列重大转折。

2014年12月，万达商业登陆港交所，并成为当年港交所规模最大的IPO。但上市首日，其股价遭遇破发。

2016年3月30日，万达商业在港交所公告，控股股东初步考虑就H股进行全面收购要约，要约价不低于48港元/股，可能导致公司私有化并从联交所摘牌。此时距其2014年12月上市仅约15个月。2016年5月底，万达商业及联合要约人正式发出自愿有条件全面要约，收购全部已发行H股。9月20日，正式从港交所除牌退市。

2015年9月，万达商业向中国证监会递交招股书，开启回A之路。两年后，万达商业仍在A股排队，一场流动性危机率先降临。2017年7月19日，万达商业以637.5亿元的代价，将13个文旅项目91%的股权、77家城市酒店的全部股权，分别售予融创和富力。这是当时房地产史上最大规模的一笔交易，也被称为“世纪交易”。

2018年，万达商业宣布将更名为万达商管集团，退出房地产开发业务，成为轻资产公司。

2019年，丁本锡卸任万达商管董事长，时任万达商管总裁的齐界接任董事长。齐界执掌万达商管期间，主要任务是推动珠海万达商管赴港上市，但这一目标最终未能按期达成，上市对赌压力成为后续一系列变局的导火索。

2021年9月，珠海万达商管与22家投资者签订了股份转让协议，协议不仅对未来三年（2021年至2023年）的业绩提出硬性要求，还设置了一项对赌条款：万达需在2023年底前完成上市，否则要向投资者支付股权回购款。

根据后来证监会在一份有关发债的问询函中披露的细节，这笔款项约为300亿元。

2023年3月，齐界辞去万达商管董事长，另一位万达老臣肖广瑞接任。肖广瑞任期内，万达商管控制权发生根本性变化。

2023年末，对赌期限已到，珠海万达商管仍然未能回港上市。面对巨大的股权回购压力，前期投资人太盟投资宣布，将联合其他投资者，在赎回期满时，经万达商管赎回后，对珠海万达商管再投资，新投资协议不再设置对赌。

2024年10月，肖广瑞因“工作安排原因”辞去万达商管董事长及法定代表人职务，由张春远接任。张春远的任职时间不足两年，2026年6月26日，工商信息变更为陈洪涛接任董事长、经理及法定代表人。

2026年11月，大连万达商管再次发生工商变更，陈洪涛卸任，王健林接任董事长，距其2012年首次卸任恰好14年。

股权与控制权：太盟入局后的控制权重构

2024年3月的股权重组，从根本上改变了万达商管的股权结构和控制权。

2023年末，万达面临约300亿元的股权回购压力，2024年3月30日，万达商管与太盟投资、中信资本、Ares Management旗下基金、阿布扎比投资局旗下公司和穆巴达拉投资公司签署投资协议，5家投资方联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约600亿人民币，合计持有新达盟60%股权。珠海万达商管成了新达盟的子公司。

这笔交易完成后，万达商管对珠海万达商管的持股比例从70.15%降至40%，太盟等投资方以60%的持股成为控股方。董事会结构也随之重构：珠海万达商管及新达盟的10人董事会中，6席来自投资方，4席来自万达，投资方在董事会层面占据多数。

2024年之后，黄德炜（太盟）出任珠海万达商管董事长，掌握上市主体的治理主导权。2025年5月，太盟又牵头设立合营企业，获批收购万达商管旗下48座万达广场的项目公司100%股权，进一步扩大了自身在资产层面的存在。该交易后续以单个项目独立交割的方式推进，截至2026年大部分项目仍在过户过程中。

这也意味着，2026年王健林回归再任大连万达商管董事长，虽然名义上恢复了创始人执掌董事长职务的姿态，但对其核心业务的控制力有所减弱。

此外，万达的资产规模也在不断缩水。根据大连万达商管2025年半年度报告，2025年上半年营业收入为122.30亿元，净利润28.46亿元。进入2026年，万达仍在继续处置资产。截至2026年年中，万达自2023年以来累计出售的万达广场数量已超过80座。