2026年11月9日，华福证券报告指出：

贵金属：高利率预期与地缘溢价对冲，黄金价格震荡加剧。美国经济展现较强韧性，三季度GDP以及核心通胀数据双双超出市场预期，巩固了美联储货币政策偏紧的市场定价。美国中期选举结果落地之后，市场风险偏好发生变化，美元指数走低，一定程度缓解贵金属的压力。油价下行缓和通胀压力，带动美元和美债收益率同步走弱，成为金银阶段性反弹的重要驱动。

工业金属：宏观利空压制，极低库存支撑铜价。通胀黏性及经济韧性推升的紧缩预期，是本周铜价承压的核心宏观变量，而美国中期选举带来的选前避险情绪与选后政策预期重构，构成了铜价回调的又一关键推力。尽管地缘局势与美债收益率高企持续扰动，宏观环境整体不利，但中期选举带来的利空多为预期层面的短期冲击，在美联储下一次议息会议落地前的政策“观察期”内，宏观利空效应已部分被计价。

新能源金属：碳酸锂价格重心小幅下移，市场成交清淡。周初盘面受宏观及复产消息扰动下行，随后市场宏观情绪修复，带动期现价格小幅回暖，但受制于上行动能不足，反弹未能持续。随着江西矿端复产进度持续推进，供应宽松担忧叠加需求疲软预期，期价再度承压，下探至8.6万元/吨低位，现货价格跟跌。基差方面走势分化，电碳01合约升水多在2000-4000元/吨区间，总体坚挺但有松动迹象，工碳基差相对平稳。

其他小金属：钨矿刚性支撑力度虽强，但APT及下游需求验证不足。本周国内钨产业链整体延续原料端主导的偏强格局，但与前一周相比，市场运行的底层逻辑出现了值得关注的边际变化。矿端在大企维稳的托举下信心持续修复，惜售挺价从"情绪驱动"逐步转向"共识驱动"，APT环节在原料成本刚性抬升与下游接受度有限的双重挤压下，低价流通货源进一步收紧，散货议价区间上移，冶炼厂挺价心态浓郁但实单跟进偏慢，产业链矛盾在此环节体现得最为集中。