A股历来有“年末炒次年生肖”的传统，今年也不例外。临近2027农历丁未羊年，生肖谐音梗炒作也卷土重来。前几年的兔宝宝（002043.SZ）、圣龙股份（603178.SH）、川发龙蟒（002312.SZ）等概念股，均是借名称谐音或生肖概念被游资短炒，快速冲高后回落。近期接棒的“羊字辈”——一批名称中带有“羊”“洋”“阳”字样的个股，股价也出现快速反转，由此引发了市场关注讨论。

“羊字辈”行情一日反转

Wind数据显示，A股共有70只名称含“羊”“洋”“阳”谐音的个股。今年这轮“羊字辈”炒作显著提前，9月底便已启动，10月进入主升段。九阳股份自9月28日起走出13天8板，百洋股份10月上中旬录得9天7板，海洋王10月下旬走出8天7板。10月27日，襄阳轴承便已封死四连板，成为当时市场连板梯队的核心人气标的。

11月3日，“羊字辈”中的明阳电路一度冲击20cm涨停，太阳能、大西洋、鲁阳节能、岳阳兴长、圣阳股份、华阳国际、阳光照明、东方海洋等多股批量封板。有趣的是，七匹狼开盘垂直涨停，实现两连板，九牧王也在盘中涨停，网友戏称这是“狼吃羊”和“牧羊犬”的逻辑。

但11月4日，三大指数集体大涨，逾4600只个股上涨，而此前备受追捧的“羊字辈”概念股却逆势大跌，阳光乳业、天洋新材、襄阳轴承等多股跌停，七匹狼甚至出现了“天地板”的极端走势。从11月3日的多股涨停，到11月4日的大面积回落，仅隔一个交易日。

11月9日当天收盘，70只“羊字辈”共有49只上涨。其中，大地海洋收涨10.79%，东方海洋涨停10.08%，光洋股份涨10.02%，盛洋科技涨10.01%。与此同时，阳光电源收跌5.03%，明阳电气跌4.16%，阳光股份跌2.21%。

这一反转背后，是市场资金流向的快速再分配。11月4日沪深两市成交额重返2万亿元上方，科创综指大涨9.90%，科技主线回归并吸走大量活跃资金。当有产业逻辑的方向重新获得资金青睐时，纯粹依赖概念支撑、缺乏基本面护城河的“羊字辈”板块便失去了吸引力。

生肖炒作因何而起

“羊字辈”概念股的兴起并非偶然，而是特定市场环境下的产物。

一方面，生肖作为中华民族传统文化的重要组成部分，深入人心。投资者对于自己属相的关注度极高，这种情感因素使得生肖股成为了一种特殊的投资品种。许多人认为购买与自己生肖相关的股票可以带来好运，这种心理需求促使他们在每年的特定时间点买入相应的股票，从而推动了股价上涨。

另一方面是游资炒作。近段时间以来，A股市场处于调整期，缺乏清晰的主线题材，部分游资借机利用2027丁未羊年临近的预期，以“生肖玄学”为噱头进行炒作。这些“羊字辈”个股分属PCB电路板、炼钢、光伏、照明、水产等毫无交集的行业，唯一的共同点仅是证券简称中的谐音字。在市场情绪低迷、存量博弈的背景下，辨识度高、叙事简单的谐音概念极易吸引跟风资金，制造出短期的赚钱效应。

此外，社交媒体和短视频平台的放大效应加速了这场狂欢。诸如“狼吃羊”（七匹狼）、“牧羊犬”（九牧王）等段子在网络上快速传播，进一步激发了散户的参与热情。

南开大学金融学教授田利辉认为，这种只因名字沾边便集体拉升的现象，是股票市场在特定流动性环境下的纯情绪博弈与符号消费。当市场缺乏清晰的宏观主线与基本面催化时，资金便会转向寻找认知门槛较低的共识标签，而股票名称中的谐音字恰好提供了极简的叙事载体，使跨行业标的被强行归入同一概念。这并非基于企业内在价值的投资，而是注意力经济在资本市场的典型映射：资金利用名称巧合制造赚钱效应，吸引眼球并引发羊群效应。

这也让“羊字辈”股票在市场低迷的情况下，逆势迎来不俗表现。东方财富Choice数据显示，整个10月份，海洋王涨93.98%，百洋股份涨87.69%，九阳股份涨84%，襄阳轴承涨逾45%，华阳智能涨近39%，东方海洋、邵阳液压等均涨逾两成。对比之下，同期沪指10月下跌6.33%，深成指跌15.94%。

热闹过后，谁来买单

剥去“羊字辈”的外衣，这场炒作本质是一场没有业绩支撑的“击鼓传花”游戏。公开数据显示，许多领涨股的基本面堪忧，例如，九阳股份上半年归母净利润同比下滑超过四成，海洋王净利同比下滑近七成，百洋股份上半年归母净亏损8253.64万元，同比由盈转亏。这些数据有力地证明，这批股价上涨与企业业绩并无太大关系，多半是炒作下的情绪泡沫。

尽管短期内过度投机可能让部分被炒作的个股估值偏离基本面，但从长远来看，它们终将回归合理估值。

田利辉分析，回顾历次生肖炒作行情，其核心逻辑与退潮规律高度一致，均遵循潜伏发酵、高潮扩散、急速退潮的生命周期，最终以估值均值回归告终。但本轮“炒羊”行情也呈现出显著的新变化：一是炒作时点更靠前，资金往往在生肖年份到来前数月便开始预热，透支了未来的情绪空间；二是扩散范围更宽泛，谐音挖掘日趋牵强、泛化，不仅限于直接相关的字眼，甚至延伸至偏旁部首和网络热梗，导致标的池过于臃肿；三是持续周期更短，在量化资金深度参与、信息传播速度大幅提升的背景下，行情演绎被明显压缩，呈现暴涨暴跌、快进快出的特征，整体生命周期较以往显著缩短，留给普通投资者的反应时间更为局促。

资深投行人士王骥跃表示，生肖概念股行情本质上属于短线资金炒作，并无扎实的基本面逻辑支撑。普通投资者将其作为一种市场现象旁观即可，切忌跟风入场；这类炒作风险较高，入局无异于火中取栗，最终投资风险需由投资者自行承担。

（本文作者系经观研究院研究员）

（作者 刘轩宇）