刚刚交出一份三季度“同比减亏52亿美元”成绩单的波音，最新宣布计划裁员5%。

据法新社报道，波音公司副总裁、波音旗下商用飞机集团总裁兼首席执行官斯蒂芬妮·波普在致员工的一封信中说，由于调整生产计划并减少飞机产量，波音商用飞机板块“目前处于人员过剩状态”。为此，波音将通过裁员和自然减员相结合的方式削减岗位，“让我们的工厂和供应链合作伙伴有更多时间来实现稳定”。裁员通知将于12月开始发出。

财报减亏难掩产能焦虑

此次裁员并非毫无征兆。10月下旬，波音发布2026年第三季度财报，净亏损从去年同期的53.4亿美元大幅收窄至1.16亿美元，同比减亏约52亿美元；营收同比增长4%至241.9亿美元，自由现金流由负转正至4.64亿美元。

然而，财报电话会尚未结束，波音股价便直线跳水，收盘暴跌10.69%至168.18美元，创2025年4月以来最低，也是18个月来最大单日跌幅。

触发抛售的，正是管理层口中被系统性推后的产能时间表：波音CFO杰伊·马拉维在财报电话会议发言环节坦言，波音737月产量稳定在47架的进程延迟，将直接导致全年波音737交付量无法达到500架原定目标。波音CEO凯利·奥特伯格则透露，波音737月产能提升至52架的目标被锚定在“2027年下半年”。

波音管理层方面表示，目前生产波音737的主要瓶颈并不是发动机，而是机翼。凯利·奥特伯格在电话会上表示，为把波音737产能从42架/月提升到47架/月而部署的一系列流程改进措施，在机翼后段车间“有的奏效，有的完全没有兑现预期的效率收益”。他直言：“我目前还不能说，我们已经在稳定地生产足以支撑47架/月节奏的机翼。”

裁员为“推后的未来”买单

波音“减产”并不是因为缺订单。

财报显示，截至第三季度末，波音未交付订单总额达到创纪录的7454.31亿美元，其中商用飞机积压订单超过6300架。问题从来不是“卖不出去”，而是造出来的速度和造出来的经济性同时承压——第三季度波音商用飞机部门交付161架飞机，营收同比下降3%至107亿美元，营业利润率录得-6.5%。

另外，波音其他机型的产能提升同样步履维艰。787项目目前稳定在月产8架，向月产10架过渡的计划年内启动，但座椅认证问题导致月度交付波动，发动机供应仍是进一步扩产的关键制约；777X维持2027年首次交付的计划，但该项目明年仍将大量消耗现金，预计到2029年才能贡献正向现金流。

这是波音两年多来第二轮大规模裁员。2024年10月，在3.3万名机械师罢工背景下，刚上任不久的奥特伯格宣布全球裁员10%，涉及约1.7万个岗位，裁员范围包括高管、经理和普通员工。奥特伯格在备忘录中表示：“我们的业务处境艰难，必须进行结构性变革，以保持竞争力。”

新京报贝壳财经记者搜索发现，今年2月，有报道称，波音国防业务部门计划裁减300个供应链相关岗位，这是该公司继2023年商用飞机部门裁员后，在国防业务线的首次大规模人员调整。

与上一轮因罢工和财务危机被迫“断臂”不同，此次裁员的理由听上去似乎“温和”了许多——重新调整产能爬坡节奏，给工厂和供应链合作伙伴留出更多时间稳住生产状态。但对投资者而言，逻辑并未改变：在因安全问题导致长期财务亏损后，市场一直将737 MAX的产量爬坡视为波音营收和利润增长的关键。如今，这一关键变量被推迟到2027年下半年，而裁员只是波音为这个“被推后的未来”付出的第一笔显性成本。

新京报贝壳财经记者 王真真

编辑 杨娟娟

校对 穆祥桐