吉利开始吃极氪高端化红利

价格战打到第四年，大部分车企的三季报还在讲以价换量，而吉利给“高质量增长”写了一份注脚。

前三季度，吉利汽车卖了223.5万辆，同比只增长3%；但收入做到2,726亿元，涨了13%；剔除一次性项目的核心归母净利润149亿元，涨了41%。量、钱、利三条曲线，一条比一条陡。第三季度更明显：销量81.3万辆，环比增长14%，核心净利52.1亿元，创单季历史新高。

三组数字摆在一起很有意思：车几乎没多卖，钱却多赚了四成。差额从哪来？一是每辆车卖得更贵了，二是卖出去的车里，海外的份子越来越重。

先看车价。前三季度，吉利单车平均收入11.2万元，同比提升12%。贵出来的部分，主要靠极氪撑起来——这个品牌销量只占总量的12.9%，收入占比却达到31.3%，比去年同期高出13.6个百分点。靠八分之一的销量，挣回近三分之一的收入。第三季度极氪交付11万辆，9月单月超3.7万辆，全年30万辆目标完成96%。50万元级的极氪9X月销保持在7千辆以上，排在1-9月国内50万元以上车型销量第一。

走量的任务交给了其他品牌。银河9月单月销量超13万辆，跻身新能源品牌第一梯队；领克9月超1.8万辆，8月以来环比持续回稳；中国星9月破10万辆，稳居燃油车销冠。第三季度，吉利新能源销量占比64.9%，前三季度为59.3%。

账面质量也在变好。前三季度毛利率18.0%，同比提升1.5个百分点；单车核心净利6,664元，同比增长37%；行政费用率、销售费用率同比各降0.1个百分点。8月安聪慧接任吉利汽车董事会主席，销售总公司同步组建，组织整合还在继续。

再看出海。这是三季报里涨幅最大的一项：第三季度出口32.3万辆，同比增长189%，约占当季总销量的四成；前三季度累计出口79.8万辆，同比增长169%，其中新能源出口48.4万辆，同比增长531%。海外销量已连续四个月站上月销10万辆。

跟着销量一起出去的，还有产能和渠道。前三季度吉利投产13座海外工厂，海外产能超过84万辆；收购福特西班牙工厂部分股权，与雷诺合资的车型在巴西下线，沃尔沃成为领克的欧洲独家经销商。欧洲渠道年底计划铺到1000家，与福特合资的工厂明年下半年投产。燃油车这块，中国星正推进全面HEV化，实测油耗2.22L的i-HEV车型前三季度累计销量近6万辆。

公司全年出口目标92万辆，四季度还需完成约12.2万辆。按第三季度月均10.8万辆的节奏，这个目标够得着，但不算宽裕。四季度银河M8、领克900L、极氪9X海外版将陆续投放，全年兑现情况要等年底数据验证。

平心而论，这份成绩单在当下的车市里相当能打。销量只涨3%，利润多了四成，靠的不是降价冲量，而是把车卖得贵、卖到国外去——价格战打到现在，多数车企还在用利润换销量，吉利已经先一步把账算平了。银河的单车贡献和极氪还有差距，但方向是对的：量在往海外匀，钱在从极氪回来。这条曲线能续到年底，全年就不只是一份好看的季报，而是增长逻辑换挡完成的信号。