FX168财经报社讯 现货黄金周三再度遭遇猛烈抛售，金价跌破每盎司4000美元这一关键关口，收报3987美元附近，日内跌幅超过1%。

在美国通胀数据高于预期、市场重新押注美联储维持紧缩立场的背景下，分析师警告称，若金价持续失守这一重要支点，可能引发新一轮抛售，后市或进一步下探至3900美元附近。

通胀升温压制金价

尽管金价过去两周一直守在4000美元附近，但最新一轮卖压正在削弱市场近期的反弹势头。

TD Securities商品策略主管巴克·梅莱克（Bark Melek）在周二发布的报告中表示，随着利率维持高位、美元走强持续压制投资需求，金价预计将重新测试每盎司3900美元附近的支撑。

TD Securities的偏空判断，来自周二公布的美国消费者价格指数（CPI）数据。数据显示，美国10月整体通胀环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%；核心通胀也上涨0.3%，同样高于预期的0.2%。

这份“热于预期”的通胀报告，强化了市场对美联储12月加息的押注，甚至不排除一次性加息50个基点的可能。受此影响，金价周二已下跌2%。

TD Securities指出，市场目前至少已计入下月加息25个基点，且整体上还在定价接近75个基点的额外紧缩空间。

芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）显示，市场认为美联储12月加息50个基点的概率为13.2%。

收益率、美元与持有成本形成压力

该行认为，国债收益率上升、持有成本抬高以及美元重新走强，正在给黄金构成显著阻力。

TD Securities同时提到，尽管央行需求仍是金价的重要支撑，但这可能不足以抵消投资需求的疲软。

数据显示，截至目前，全球央行及更广义的官方部门今年已购买675吨黄金，较2025年同期增加6%。不过，实物金条、黄金ETF和期货需求走弱，加上珠宝消费疲软，可能使金价继续徘徊在近期每盎司3900至4200美元的区间下沿。

技术面转弱 3900美元成关键防线

FOREX.com市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，金价未能延续近期反弹，显示技术面弱势正在加深。他认为，3942至4000美元区间是当前关键支撑带，一旦持续跌破，将否定近期短线看涨动能，并打开进一步下行空间。

拉扎克扎达给出的首个重要下行目标位是近期低点3870美元附近；若继续失守，下一道技术支撑位在3738美元，之后是3476美元。上行方面，他指出，金价需要重新突破4106至4140美元区间，才能恢复看涨动能；若能持续站上该区域，价格才有机会进一步上看4300美元。

避险需求降温削弱支撑

除了货币政策预期之外，金价还受到避险买盘降温的拖累。随着美国与伊朗之间结束冲突的外交努力升温，市场风险情绪改善，地缘政治不确定性下降，投资者对防御性资产的需求也随之减弱，这使黄金更容易受到货币政策变化的影响。

分析人士普遍认为，在通胀仍具粘性、美元偏强以及美联储紧缩预期升温的组合下，黄金短线走势将继续承压。若4000美元关口无法快速收复，市场可能会把注意力转向3900美元一线的支撑强度。