【环球网财经综合报道】据同花顺iFinD统计，截至11月11日，年内上市公司披露参与设立产业并购基金393单，同比增长超30%。梳理发现，与以往相比，年内产业并购基金呈现出投向更聚焦、组团出资更多、持有周期更长的特点，耐心资本属性日益明显。

从资金去向看，上市公司产业并购基金主要投向人工智能与算力、集成电路、生物医药、先进制造与机器人、新能源等新质生产力领域，且普遍围绕公司主业和产业链上下游展开。比如中原环保参与的河南省中原并购股权投资基金合伙企业为例，该基金募资总规模150亿元，为年内上市公司参与的募资规模较大的产业并购基金；又如凌云股份1月28日公告拟出资1亿元参与设立智能机器人基金，该基金认缴总额20亿元，覆盖人形机器人执行系统、感知系统、AI算法、核心材料、具身智能本体等环节。

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出资结构上，“组团”出资并由专业机构管理的模式增多。9月18日完成备案的横店柏晖创业投资合伙企业，16家有限合伙人中有10余家上市公司，传化智联认缴3.3亿元，新安化工、雅戈尔各认缴2.2亿元，参与企业覆盖化工、物流、服装、厨电、磁性材料等行业。同时，上市公司与国资平台深度绑定的案例也在增加，江苏省广电有线信息网络股份有限公司11月4日公告，其全资子公司拟认购江苏省产业并购基金份额，认购金额不高于1亿元。

业内人士认为，借助产业基金，上市公司能以较低成本提前锁定上下游关键环节，体现产业资本对核心技术的渴求与对供应链安全的考量。在估值高、技术壁垒强的硬核赛道，单一企业常面临“看不懂”与“投不起”的双重困境，“多家企业+GP”模式分散了早期投资风险，同时为技术落地提供数据与供应链接口。上市公司对技术路线和行业周期的产业洞察，也有助于甄别早期项目价值，加速被投企业成长。

需要提示的是，上市公司参与设立产业并购基金需厘清边界，避免资金长期沉淀或偏离主业战略，并防范同业竞争、关联交易等合规风险，做好表外风险隔离。（文馨）