华尔街没想到，会在11月中旬面临种种难题：突然变得更为鹰派的美联储、一桩与其最炙手可热的科技公司有关的间谍案所带来的影响，以及在年末最后几周来临之际令人担忧的美国国债收益率上升。

然而现实就是如此：股市徘徊在上次出现在6月初的水平，10年期美国国债收益率再次试探5%关口，随着通胀加速并进一步渗透并牢牢影响更广泛的美国国内经济，投资者也开始押注美联储下月将加息50个基点。

这在某种程度上又把市场带回到一个熟悉的问题上——在全年只剩下33个交易日之际：股市能否对抗美联储？

当然，投资股票的理由很有吸引力：标普500指数目前的交易估值约为未来一年其成分股预计盈利的18倍。这是自2023年以来最便宜的估值水平之一，也大致处在过去十年的平均水平附近。

对于关注AI技术可能带来影响的投资者来说，这同样是一个颇具吸引力的入场点；随着投资力度加大、采用速度加快，预计科技行业之外更广泛的盈利增长也将因此获得提振。

市场参与度也在扩大：医疗保健、必需消费品和能源板块股票在过去三个月取得了不错的涨幅，抵消了两大以科技为主的板块下跌以及工业股的回落。

第四季度的盈利增长同样十分亮眼。LSEG 的估算显示，盈利有望在去年的基础上再增长 30%，使第四季度的预期总额达到约 8090 亿美元，并意味着 2026 年全年将实现约 36.6% 的可观增幅。