周四，英伟达(NVDA.O)联合创始人黄仁勋（Jensen Huang）突然卸任并退出董事会，英伟达开盘一度暴跌约14%，最终收跌4.3%。《金融时报》估算其单日市值蒸发约1820亿美元。剧震之下，散户却掀起了一场创纪录的抄底潮。

散户创纪录抢筹，资金偏爱做多

彭博社与Vanda Research数据显示，周四开盘仅半小时，英伟达便录得1.11亿美元散户净买入，超正常水平40倍，不仅突破2月创下的1.07亿美元前高，更刷新了2017年有统计以来的最高纪录。

此前买盘已持续积聚。周一至周三，英伟达连续三日居美股散户净买入榜首，三日吸金约13.1亿美元，占同期全美股票及ETF散户净流入的61%。路透社援引富达投资数据称，截至周四午间，其客户提交近39.5万笔买单，卖单仅约8万笔，买单量逾其余九只最活跃个股总和的两倍。

做多热情亦蔓延至杠杆ETF，周一至周三六只两倍做多产品吸金约4250万美元。Vanda分析师维拉杰·帕特尔（Viraj Patel）指出，反向ETF交投活跃却无净买入，资金明显偏向做多，黄仁勋离任未减散户热情。

Nationwide Financial首席市场策略师马克·哈克特（Mark Hackett）表示，过往屡次抄底获利强化了跌时加仓的惯性。

估值溢价收窄，机构重估前景

与散户相反，华尔街态度更趋审慎。路透社统计，自纳指约五周前见顶以来，英伟达累跌近三分之一，市值缩水逾1万亿美元。彭博社数据亦显示，其预期市盈率相对标普500指数的比值已跌至历史最低，估值溢价显著收窄。

面对潜在风险，Baird Equity Research分析师特里斯坦·格拉（Tristan Gerra）周三将英伟达评级降至中性，目标价大砍60%至200美元。他预计供应掣肘与需求隐忧将削弱2027年数据中心业务可见度，大型云服务商AI资本支出增速届时或放缓至40%或略低水平。

震荡源于近期发酵的个人行为争议与治理问题。自1993年联合创立公司并掌舵至今的黄仁勋即刻离职，首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）出任临时CEO，公司正物色长期继任者。

不过，部分大型机构认为基本面短期难改。惠灵顿管理公司私人投资后期增长负责人马特·威特海勒（Matt Witheiler）表示，英伟达未来两三年产品路线已定，短期换帅不太可能打乱既定计划。Blue Whale基金经理斯蒂芬·邱（Stephen Yiu）也称，公司与客户及供应商关系稳固，需继续评估其竞争地位。

下周英伟达将发布季度财报，新管理层对AI芯片需求与前景的阐述，将是检验市场信心的关键。

来源：金十数据