11月13日，国星宇航顶着“太空AI第一股”的名头在港交所敲了钟。结果首日就破发，收盘跌3.53%。

其实我压根没指望它一上市就大涨。当天倒是有外资打电话来问，想投商业航天有没有机会。我说有人投是好事，但内地目前还没放开政策。

这家公司递了三次表才敲钟。招股书里写着，还有114颗卫星待交付，合同额34.75亿。但上半年九成收入靠前五大客户，回款要611天。多数订单压在四季度交，到时候能收回多少钱才是真考验。

再看同行。美国火箭实验室市销率46倍，生意早做到发射之外了。国内蓝箭拟募资75亿，中科宇航估值近150亿。现在国星先敲钟，这两家可以松半口气。等轮到它们询价时，市场给多少估值，全看能不能按期交付、每发火箭到底挣到钱。

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发布时间：2026-11-13 23:35:48