云南白药前三季营收322.57亿元创新高，现金流与运营效率同步改善

10月29日，云南白药正式披露2026年第三季度报告。单季度公司实现营业收入103.73亿元，同比增长10.38%；归母净利润11.21亿元，同比小幅下降2.01%。前三季度累计实现营业收入322.57亿元，同比增长5.23%；归母净利润48.22亿元，同比增长0.95%，营收规模创下同期历史新高，在中药行业整体承压分化的背景下，稳稳守住经营基本盘。

从核心经营质量来看，前三季度公司经营性现金流净额达48.74亿元，同比增长9.38%，营收、利润、现金流同步向好，盈利含金量持续提升。截至报告期末，公司总资产548.60亿元，资产负债率仅为26.49%，货币资金余额76.29亿元，加权平均净资产收益率11.79%，处于近年高位水平。

运营效率持续优化，存货周转天数74天，营业周期163天，均较上年同期明显下降，整体资产结构极为健康。9月末公司完成2026年特别分红落地，以总股本17.84亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.38元，累计分红总金额达18.52亿元，充分回馈股东。

作为云南省中药材产业链链主企业，公司核心大单品战略持续深化，云南白药牙膏累计零售规模已突破800亿元，牢牢占据国内口腔护理赛道头部位置。品牌年轻化破圈成效显著，通过“治愈火锅馆”沉浸式体验、国潮跨界联名、亚洲大学生篮球联赛、城市马拉松等多元场景，持续拉近与年轻消费群体的距离，推动品牌认知从“治病”向“经营健康”全面升级。海外拓展稳步推进，新品牙膏正式登陆泰国市场，云南道地药材续断、秦艽打通中韩中药材贸易全新通道，国际化布局迈出实质性步伐。

前三季度公司研发投入达3.36亿元，同比增长23.93%，核心产品循证医学研究全面提速。云南白药膏治疗慢性软组织损伤全国多中心临床研究正式启动，计划纳入约1600例受试者；云南白药散剂、膏剂针对糖尿病足溃疡的临床研究成果显示，可快速缩小创面面积，为慢性创面修复提供循证支撑；云南白药气雾剂治疗闭合性肋骨骨折疼痛的循证项目也已正式启动，用现代科学方法持续挖掘传统中医药的实用价值。随着全产业链布局持续完善，公司作为中医药行业的标杆龙头，后续稳健高质量发展的确定性进一步增强。

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截至发稿时间，云南白药股价涨1.55%，报53.75元，目前市值为959.04亿元。