华尔街或许错在讨厌消费股

粗略看看股市就会发现，华尔街对消费者并没有多少信心，尤其是对低收入群体的购物者。不过，这种悲观预期很可能完全错了。

考虑到消费者正面临的种种逆风，怀疑他们的消费能力当然可以理解。自疫情以来累积多年的通胀削弱了美国人的购买力，而伊朗战争对能源价格的影响只是最新的一记打击。贫富差距还在持续扩大，消费者信心接近历史最低水平，人们也担心人工智能会取代人类劳动者。更不用说利率和房贷利率不断上升，使得住房对更多人来说变得遥不可及，达到过去40年来最严重的程度——以至于年收入六位数的人也开始感受到负担能力危机带来的压力。

有了这样的背景，就更容易理解零售行业整体的困境，以及可选消费股与必需消费股表现分化的原因。截至今年以来，道富SPDR标普零售ETF和道富精选行业SPDR可选消费ETF均处于下跌状态。即便是道富精选行业SPDR必需消费ETF（主要聚焦销售生活必需品的公司），在2026年标普500指数涨幅超过13%的情况下，也仅上涨了3.6%。