平安基金神爱前：市场超跌后下行风险可控，建议关注两条线索

21世纪经济报道 见习记者 张长荣

近期，A股市场波动加大，经过一轮调整后，市场估值水平和投资性价比发生了哪些变化？后市又该如何把握投资机会？

平安基金权益投资总监神爱前在接受21世纪经济报道采访时表示，当前A股市场已经超跌，估值性价比大幅提升，中长期投资回报的吸引力进一步显现。

从主要宽基指数来看，沪深300市盈率已重返近十年的历史中枢水平附近，创业板指估值也回到历史底部区域。股债性价比同样有所提升，万得全A股权风险溢价已重返均值以上一倍标准差的水平附近，万得全A相较10年期国债的超额股息率也回到均值以上两倍标准差水平附近。

“无论是成长性的定价视角，还是股息回报的定价视角，权益资产投资的安全边际均明显增厚。”神爱前表示。

上市公司基本面的改善也为市场提供了支撑。神爱前表示，经过几年的供给侧去化，部分传统产业已经初步实现产能出清，正迎来企业盈利改善的拐点。与此同时，技术进步和制造升级不断取得积极进展，出口增速屡创新高，持续彰显中国科技制造竞争力的提升，也为A股市场盈利提供了有力支撑。

政策层面，资本市场维稳的政策意愿明确，相关机制也在逐步启动和完善。神爱前表示，年内监管层始终秉持稳市场、稳预期的政策基调，积极推动长线资金入市，从严规范股东减持，鼓励并支持上市公司开展回购。近期，证监会又联合央行研究并优化一系列维稳资本市场工具，以应对潜在的资金波动风险。

在神爱前看来，估值水平的回落、基本面的支撑以及政策维稳机制的完善，共同构成了当前市场的重要观察维度。

展望后市，神爱前认为，短期的大幅回撤已带动部分筹码出清，市场情绪也已降至历史底部，叠加政策维稳意愿的强化，预计市场进一步下行的风险已相对可控。

在投资布局上，神爱前建议优先关注两条线索。一方面，要重视大盘蓝筹资产的高胜率投资机会。神爱前表示，行业护城河依旧是优质公司长期估值中枢的重要支撑，经过近期调整，相关资产正在陆续跌出高性价比的买入机会。

另一方面，要重视细分独立景气方向的高赔率机会。随着AI算力成本大幅下降，AI应用的创新和推广有望进一步激活。神爱前表示，需要紧跟产业趋势，持续挖掘相关产业的投资机会。