中信证券董事长邹迎光：基本盘稳、升级方向明是中国资产最硬的底气

文 | 王胜宇

编辑 | 刘鹏

11月3日，中信证券2027年资本市场策略会在武汉举办，邹迎光获任中信证券董事长后首次公开亮相。

邹迎光在开场致辞中表示，全球增长动能呈现“双重集中”，从产业看，增长对AI等高科技行业的依赖日益突出；从国别看，增长贡献进一步向中美等少数经济体集中。与此同时，外部环境复杂性、不确定性依然突出，地缘冲突重塑经济安全逻辑，供应保障能力与产业链韧性更加关键。

邹迎光认为，以上特征在资金行为放大下，导致了全球股市这轮波动最鲜明的风格。人工智能带动的算力、模型、应用，以及少数高景气行业持续升温；增长叙事偏弱、盈利仍在筑底的传统领域相对遇冷，全球资金都在向“看得见的增长”集中抱团。

但过度抱团之后的冷热分化目前看正在收窄，一是对科技叙事过高预期在修正，前期涨幅过大的方向正在消化；二是资金重新回归基本面，市场更关注技术、订单和现金流；三是人工智能从云端走向端侧，智能终端、智能驾驶、具身智能加快走进现实，产业逻辑正从少数龙头企业外溢到更长的产业链、更多的企业。

邹迎光表示，全球市场冷热分化逐步收窄后，中国基本面表现出非常强的韧性，基于中国经济的稳定性和韧性，预计2027年A股行情宽度有望不断拓展，机会在积聚。

他分析称，中国有超大规模市场、完备的产业体系、丰富的人才和充足的政策空间，为全球经济提供了最大的确定性。结构上，预计科技制造的景气将沿着产业链向上下游延伸；出海将从商品输出走向产能、品牌、管理体系的协同输出；内需也将随着稳增长、促消费举措陆续落地而稳步修复。三者将成为中国经济行稳致远的重要支撑。

其次，基本盘稳、升级方向明，是中国资产最硬的底气。从全国层面看，中国制造业规模多年世界第一，研发投入强度持续提升，人工智能、集成电路、商业航天、生物医药等领域的突破不断。产业上下游配套、集群化发展带来的体系完备性，是应对外部不确定性的压舱石，也为中国资产筑牢基本面支撑。

2026年前三季度，中信证券实现营业收入666亿元，同比增长19%；实现归母净利润310亿元，同比增长33%。

邹迎光表示，中信证券正处在第四个十年的起步阶段，也处于打造一流投行和一流投资机构的关键时期。中信证券将锚定金融强国建设目标，始终沿着既定战略方向前进，通过“提质效、强竞争、拓国际”三大核心举措，不断巩固市场的优势，努力建设成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。

一是坚持提升质效，深化功能发挥，提升综合金融服务效能。精准聚焦机构客户、企业客户他们所需要的综合服务的需求，围绕资本市场的广度和深度，不断拓展构建一体化的综合金融服务体系。

二是不断强化竞争能力，优化轻重资本业务均衡，推动全业务线协同发展，优化轻重资本业务均衡，构建多市场、多策略、多资产的全球产品和服务体系。

三是坚持不断拓展国际业务，在做大香港业务的同时，全面布局全球金融枢纽。面对层出不穷的发展机遇，将丰富海外市场的业务形态，筑牢全球合规风控体系，积极服务中资客户“走出去”和境外资本“引进来”。