全球资本巨头加码“租飞机”生意

飞机不仅是航空公司运输旅客的工具，也正在成为全球大型投资机构争相布局的一类资产。

11月2日，渤海租赁（000415.SZ）旗下飞机租赁公司Avolon宣布，与美国基础设施投资机构I Squared Capital（以下简称“ISQ”）、阿布扎比投资局旗下投资主体共同成立飞机租赁合伙企业Constellation Aviation LP。

新平台首批将从Avolon购买22架已带租约的飞机，资产价值约13.98亿美元（约合人民币93亿元）。

这笔交易背后，是越来越多全球大型投资机构开始把目光投向飞机租赁生意。

对于这些资本巨头而言，投资飞机不一定要自己经营航空公司，也不需要直接参与航空运输，只要购买飞机并交给专业租赁公司管理，就有机会获得长期租金收入。

资本巨头与飞机租赁商联手

根据渤海租赁公告，Constellation Aviation将由ISQ管理的投资主体、Platinum Investor以及Avolon共同投资。其中，ISQ持股50.1%，Platinum Investor持股34.9%，Avolon持股15%。

公开资料显示，ISQ是一家独立基础设施投资机构，公司成立于2012年，总部位于美国迈阿密，管理资产规模超600亿美元，投资领域涵盖电力与公用事业、交通与物流等。

Platinum Investor则是阿布扎比投资局的间接全资子公司，阿布扎比投资局是全球规模较大的主权财富投资机构之一。

Avolon是全球头部飞机租赁企业，由渤海租赁持有其70%股权。不到一个月前，Avolon刚与空客、波音签下大单，拟合计采购250架新一代飞机，并获得100架空客飞机的购买选择权。这是近5年内规模最大的飞机租赁商单笔新飞机采购订单之一。

三方合作的新平台成立后，将通过购买飞机租赁资产、持有和出售资产获取收益。

Avolon出售飞机后并不会完全退出，它将继续担任新平台的飞机资产管理服务商，并收取相关管理费用和佣金，同时通过持有15%的股权。

这种合作模式近年来在国际飞机租赁市场逐渐增多。

今年4月，迪拜航空航天企业（DAE）与黑石集团旗下Blackstone Credit & Insurance宣布推出长期飞机投资计划Equator，计划每年投入约16亿美元，购买租赁给全球航空公司的商用飞机。DAE负责寻找飞机资产，并通过旗下资产管理团队负责运营。

2025年9月，沙特公共投资基金（PIF）旗下飞机租赁公司AviLease，也与沙特机构投资者Hassana成立飞机租赁合资平台。新平台首批将收购AviLease持有的10架飞机，由AviLease继续提供飞机资产管理服务。

飞机租赁生意为什么吸引资本？

飞机租赁行业近年来的景气度，是吸引资本进入的重要原因。

当航空运输需求增长、飞机供应不足时，飞机租赁公司的议价能力随之增强。

近期渤海租赁发布的2026年三季报就反映了这一趋势。前三季度，公司实现营业收入373.49亿元，归母净利润44.91亿元，同比增长427.23%；扣非归母净利润25.77亿元，同比增长238.29%。

渤海租赁表示，报告期内全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限，飞机市场价值、租金率及出租率维持高位，推动公司飞机租赁业务利润持续增长。

从海外大型飞机租赁公司的业绩来看，行业景气度同样有所体现。

全球大型飞机租赁商AerCap 2025年实现净利润约37.51亿美元，较2024年的约20.99亿美元增长约79%。

中银航空租赁2025年实现净利润7.87亿美元，剔除保险追偿后的基础净利润为7.46亿美元，同比增长18%。

资本加码飞机租赁市场，还有一个重要背景：全球飞机供应仍然相对紧张。

空客和波音的生产、交付能力受到供应链、发动机和零部件等因素制约，航空公司订购新飞机后，往往需要等待较长时间才能交付。在这种情况下，航空公司的租赁需求有所增加。

普华永道发布的《2026航空金融展望》也指出，疫情后商用飞机市场已经走出低谷，飞机资产价值保持高位。

该报告还提到，2026年飞机租赁市场的一个重要趋势是行业整合，以及新增股权资本的投资方式发生变化。

普华永道观察到，除少数例外，新增股权资本更倾向于依托专业资产管理机构，通过直接投资飞机资产组合或结构化投资载体的方式进入市场，而不是直接收购并经营一家飞机租赁公司。

这背后与飞机租赁业务的专业门槛有关。飞机资产采购、航空公司信用评估、租约管理、飞机维修和残值处置，都需要长期积累的专业能力和全球运营网络。因此，全球资本巨头选择与专业租赁商合作，既是看中了飞机租赁市场的长期现金流，也是在借助专业机构降低运营和投资风险。