双创暴力拉升！都回血了吗？

双创暴力拉升！都回血了吗？
招商证券 2026-11-04 20:57:25

激动的心，颤抖的手，复盘君准时来问好。

各位怎么样，今天账户都回血了吗？

午后的双创逆势反攻，科创50单日涨9.92%。 这个日内涨幅在科创板历史上也不多见，后面分析原因。平复一下心情，我们看看今天各路资金的战果，上证指数收盘3686.17点，涨2.16%，重新站上3600点上方；深证成指涨4.22%报11335.69点；创业板指涨6.40%报2544.73点。

但今天最值得关注的不仅仅是涨幅，两件事大家可以再反复想想：

第一，成交额回来了：全市场成交20518.90亿元，这是自9月22日以来首次重回2万亿，全天比昨天明显放量。第二，个股上涨广度极好：4667只股票上涨，779只下跌，涨停123家，跌停11家。上涨家数占比约85.7%，这是典型的普涨格局，不是少数权重把指数拉起来的假阳线。

半导体板块掀涨停潮，艾能聚30CM涨停，托伦斯、京仪装备、中科飞测、芯源微等多股20CM涨停。消息面上，SEMI预测2026年全球半导体设备销售额达1659亿美元，同比增23.2%，2028年有望至2295亿美元，存储设备支出扩张显著。

贵金属板块午后持续拉升，晓程科技、盛达资源等11股涨停。世界黄金协会发布的报告显示，三季度，全球各央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高。在全球范围内，中国市场的黄金需求也保持增长，其中金条金币投资需求更是成为“全球例外”，同比增长7%。

生物科技板块反弹，百奥赛图涨超18%，益诺思、百普赛斯等涨幅超10%，药明康德等多股涨停。

白酒板块回调，皇台酒业涨停炸板后快速跳水，一度跌近9%，古井贡酒、山西汾酒、水井坊、迎驾贡酒跟跌。

（提及个股，仅市场复盘，非投资建议）

-热点解析-

涨跌原因深度分析

今天涨的行业很多，但真正的发动机只有一个——科技。如果只看指数，好像是“普涨”；但拆开看，是科技把指数拉起来，其他板块只是跟着走。所以这一节把科技大反攻这件事讲透。

科技为什么能反攻？我们把它拆成六颗子弹。每一颗子弹都有明确的出处，不是市场传言。

第一颗：端侧AI从“概念”走到了“手机上”

11月4日凌晨，苹果智能（Apple Intelligence）随iOS开发者Beta版开放测试，国行版本接入了阿里通义千问，计划12月正式推送，交互入口锁定在Siri、写作工具和视觉智能三个方向。测试阶段用户已经可以调用通义千问处理文本与图像理解，更复杂的交互需要跳转独立App完成，应用场景从耳机、手表逐步拓展到智能眼镜与智能家居。

这件事的意义不在于苹果，而在于“验证”。过去一年，端侧AI一直是PPT上的故事——模型能不能装进手机、装了有没有用、用户愿不愿意用，没人能证明。现在海外终端巨头选择引入国产大模型落地，被市场视为端侧AI由概念探讨向商业化验证过渡的标志。一旦端侧真的跑起来，受益的是整条链：SoC、MCU、无线连接、传感器、接口芯片，全是“算力与感知的部件”。

盘面反应非常精准。芯片设计环节成为早盘的核心领涨力量：恒玄科技涨13.39%、峰岹科技涨11.53%、炬芯科技涨9.44%、乐鑫科技涨9.19%，敏芯股份、龙迅股份、泰凌微、博通集成、瑞芯微、艾为电子等同步走强。这些公司的共同点很清楚——做的都是端侧设备的芯片，跟云端算力基础设施是两条不同的链。

同业会议也在同一时间给了数据支撑：2026世界物联网博览会在无锡开幕，首次设立智算决策馆集中展示国产GPU与高端服务器；世界物联网大会11月3日在北京召开。会议披露，全球物联网连接数2026年有望突破400亿，行业正由“万物互联”向“万物智联”演进。连接数到400亿这个量级，意味着端侧算力的需求曲线是被抬起来的，不是被平掉的。

第二颗：存储涨价不是传闻，是报价单

这一轮半导体行情里，存储是弹性最大的方向之一，因为它的涨价是可以用报价单核实的。协创数据表示，存储DDR品类面临供需短缺，HBM产能占用效应明显，预计未来至少三年涨价趋势难以扭转，近期报价已上调30%并被下游接受。

三季报也给了财务印证：香农芯创前三季度营业收入首次突破千亿元、净利润同比增长近14倍；德明利报告期内盈利超过87亿元。

盘面上，存储芯片板块集体大涨，君正股份、普冉股份均涨超15%，长鑫科技涨超13%。

第三颗：长鑫科技把回购上限翻倍，这是产业资本的表态

11月4日早间，长鑫科技公告，董事长朱一明提议将回购股份金额由“不低于10亿元、不超过20亿元”大幅增加至“不低于25亿元、不超过50亿元”，上限翻倍以上，刷新科创板单笔回购金额的最高纪录。

这个动作的分量要结合业绩看。长鑫科技2026年三季报显示，前三季度营业收入2690.24亿元、同比增长738.51%，归母净利润1320.40亿元，而上年同期是亏损52.80亿元；单三季度营业收入1187.14亿元、同比增长613.18%，归母净利润544.35亿元。在这种业绩之上再翻倍回购，传递的不是“股价便宜”，而是“我们对产能扩张和行业景气有信心”。

而且这不是孤例。按方案上限口径计算，年内已有42家科创板半导体公司披露回购方案，合计拟回购金额达130亿元，其中10月以来新增的24家回购方案上限合计就超过百亿元。产业资本用真金白银在买，这比任何研报都有说服力。

第四颗：设备端的订单已经排到三年后

这一颗子弹最硬，因为它不是预期，是订单。

先看国内数据：已披露财报的14家半导体设备公司，前三季度营业收入合计759.38亿元、同比增长19.3%，归母净利润176.60亿元、同比增长59.5%——利润增速是收入增速的三倍，说明规模效应在显现。个股分化很大：中微公司归母净利润41.34亿元、同比增长241.31%，拓荆科技增长336.79%，长川科技增长103.92%，头部企业大幅拉高了板块的盈利均值。订单端同样饱满：盛美上海在手订单170.73亿元、同比增长88.2%，部分头部设备企业的交付排期已经延伸到2027年上半年。

再看海外信号：据报道，全球主要半导体制造商正争相签订三年后才能交付的设备供应合同，这个动作比正常情况提前了一到两年，部分设备交付时间甚至超过两年。设备订单从“按年排产”变成“按三年锁定”，意味着晶圆厂对AI驱动的扩产规划已经跨越了传统周期博弈的框架。对设备企业来说，这是罕见的跨周期收入确定性。

盘面上，设备是今天最强的细分方向：京仪装备、托伦斯、华峰测控、中科飞测、拓荆科技20CM涨停，北方华创涨停。东吴证券的判断是，前道制造环节的规模效应正在显现，AI算力基础设施建设持续拉动先进逻辑、先进存储及先进封装设备的需求。

第五颗：流动性的“最后一公里”打通了

前面四颗是产业逻辑，第五颗是筹码。而今天筹码这件事，落地的力度比市场预期更实。

11月3日，人民银行开展第三次SFISF操作，规模1000亿元，31家机构投标，中标费率10个基点——这是工具创设以来规模最大、费率最低的一次（前两次分别是2024年10月500亿元/20家/20bp、2025年1月550亿元/20家/10bp）。十余家券商披露中标，指向增持股票和ETF的资金超340亿元。

（以上提及个股均为客观复盘，并非推荐，市场有风险，投资需谨慎）

-行业主力资金流向-