宝马发布第三季度财报，欧美增长替中国市场承压

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】

11月4日，宝马集团披露2026年第三季度财报。数据显示，宝马集团的营收和利润同比承压，中国市场大幅下滑，叠加美国关税、汇率及研发折旧增加等因素拖累盈利，并使宝马下调了2026年全年汽车业务盈利指引；不过，宝马在欧洲和美国市场的销量仍保持增长，纯电动车交付量也大幅提升，加之财务服务业务渗透率上升，成为财报中的主要亮点。

今年第三季度，宝马集团实现营收304.52亿欧元（约合人民币2285.32亿元），同比下降5.8%，经汇率调整后下降7.7%；归属于股东的净利润为14.61亿欧元（约合人民币109.64亿元），同比下降12.7%；EBT利润率为6.8%，较上年同期下降0.4个百分点。

今年前三季度，宝马集团实现营收927.18亿欧元（约合人民币6957.44亿元），同比下降7.3%，经汇率调整后下降6.6%；归母净利润为43.19亿欧元（约合人民币324.11亿元），同比下降21.8%。前三季度EBT利润率为6.6%，较上年同期的8.1%下降1.5个百分点。

宝马的业绩下降主要源于汽车销量的下滑。今年第三季度，宝马全球交付汽车55.11万辆，同比下降6.3%；前三季度累计交付170.78万辆，同比下降4.9%。

中国市场仍是宝马当前面临的主要压力来源。第三季度，宝马在中国市场交付汽车11.44万辆，同比下降24.8%；前三季度交付汽车37.64万辆，同比下降21.8%。

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对此宝马方面解释称，中国新能源汽车补贴的削减以及激烈的价格竞争，导致其在中国市场显著收缩，并拖累全球销售表现。而就在近日，华晨宝马沈阳生产基地也被传启动了一轮人员调整，裁员规模约为1800至2000人，解除劳动合同人员的补偿方案为“N+5”。对此宝马方面回应称，推进相关业务与人员调整是基于公司发展需要，将严守国家法规程序，充分保障员工合法权益。

此外，由于中国汽车在海外市场的销量增加，进一步加剧了中国以外市场的竞争，同样也对宝马造成了压力。

除此之外，宝马关税和汇率亦对盈利造成压力。财报显示，美国额外关税使宝马汽车业务第三季度和前三季度EBIT利润率均减少约1.25个百分点。此外，前三季度美元、韩元和日元汇率造成的负面影响较大，虽然第三季度人民币带来正面汇率效应，但未能完全抵消负面影响。

尽管整体形势承压，但宝马在第三季度还是呈现出一定亮色。在欧美市场，宝马的销量保持增长。第三季度欧洲市场交付量同比增长2.6%至23.58万辆，美国市场同比增长2.5%至10.71万辆。前三季度，欧洲市场交付量同比增长4.5%，美国市场同比增长3.4%。

电动化方面，第三季度宝马全球纯电动车交付量同比增长7.2%至11.03万辆。其中纯电动车型在总交付量中的占比提升至20.0%，上年同期为17.5%。其中，欧洲市场纯电车型交付量同比增长37.5%至8.19万辆，占欧洲总交付量的34.7%，上年同期为25.9%。

宝马表示，新世代NEUE KLASSE车型加速放量、宝马iX3自2026年第二季度上市以及MINI纯电车型需求强劲，是纯电动车交付增长的主要原因。前三季度，MINI品牌纯电车型交付量同比增长11.5%至8.19万辆，占MINI总交付量的37.2%。

财务服务业务方面，宝马前三季度新签租赁和信贷融资合同同比增长1.3%至129.27万份；第三季度渗透率提升至55.4%，比上年同期增加3.4个百分点。截至今年9月30日，宝马财务服务业务量同比增长5.2%至1590.78亿欧元（约合人民币1.19万亿元）。

此外，宝马的销售及行政费用第三季度同比下降3.0%至24.80亿欧元（约合人民币186.11亿元）；研发支出绝对额第三季度同比下降6.8%至17.90亿欧元（约合人民币134.33亿元），前三季度同比下降7.4%至55.04亿欧元（约合人民币413.04亿元），成本控制对盈利形成一定支撑。

宝马集团表示，尽管欧洲和美国市场预计将继续增长，但不足以抵消中国及亚太地区的销售压力。基于财报表现，宝马下调了2026年全年指引。其中汽车业务EBIT利润率由此前预期的1%至3%下调至-0.5%至0.5%；汽车业务已动用资本回报率（RoCE）由此前预期的1%至5%下调至-1%至1%；集团税前利润预计将显著下降；全球交付量预计由此前的“轻微下降”调整为“温和下降”；纯电动车型交付占比预计较上年略有上升。

宝马表示，公司将继续推进新世代NEUE KLASSE车型、成本效率措施和全球价值链灵活性的革新，但地缘政治冲突、贸易与关税政策、中东局势、利率变化以及人工智能投资热潮推高半导体价格等风险，仍可能对全年业绩产生影响。

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