人民币离岸市场稳步发展

   发展人民币离岸市场是推进人民币国际化的关键一环。2025年以来，人民币离岸市场稳步发展，货币互换、银行同业融资、人民币清算行等各渠道稳定向离岸输出人民币流动性，离、在岸人民币利差明显收敛。离岸人民币产品更加丰富，人民币存款规模稳中有升，人民币融资较为活跃。

  利率有所下降，离、在岸利差收敛。较2025年，2026年上半年离岸人民币同业拆借利率有所下降，离、在岸人民币利差明显收敛，波动率下降。2026年上半年CNH HIBOR隔夜、7天和1个月与在岸同期限存款类金融机构间债券回购利率(DR)的利差分别为8.6个、5.8个和9.1个基点，较2025年全年均值收窄30个基点左右。

  离岸人民币存款规模增加。2026年一季度末，主要离岸市场人民币存款余额约1.8万亿元，较上年末增加1261亿元。其中，英国人民币存款余额为1747亿元，新加坡人民币存款余额为1428亿元。

  离岸人民币融资更加活跃。离岸人民币债券市场稳步发展，2025年离岸人民币债券发行金额约1.4万亿元，同比增长16.4%。2026年1—6月，离岸人民币债券发行金额8961亿元，较去年同期增长94.4%。2025年末主要离岸市场人民币贷款余额约1.1万亿元。2026年6月末，主要离岸市场人民币贷款余额达1.2万亿元。

  常态化在香港发行央行票据。常态化发行央行票据和票据回购市场的发展，丰富了离岸市场人民币投资产品系列和流动性管理工具，有助于完善离岸人民币收益率曲线。2025年，中国人民银行继续以市场化方式定期在香港发行人民币央行票据，全年总共发行10期共计3400亿元央行票据。2026年1—6月共发行6期共计1800亿元央行票据。

  人民币在外汇交易中使用程度稳中有升。国际清算银行(BIS)2025年发布的调查显示，人民币外汇交易在全球市场的份额增长至8.6%，在主要货币中增幅最大。2026年6月，根据SWIFT发布的外汇即期交易使用排名，人民币排在第五位。

  离岸人民币清算量基本稳定。2025年，人民币清算行人民币清算量合计为799.8万亿元，其中代客清算量53.1万亿元，银行同业清算量746.7万亿元。2026年1—6月，人民币清算行人民币清算量合计为412.7万亿元，其中代客清算量29.5万亿元，银行同业清算量383.2万亿元。

  离岸人民币基础设施逐步完善。外汇交易中心上线离岸人民币外汇交易平台，支持外汇即期、远期和掉期等全品类衍生品交易，覆盖人民币对主流发达经济体货币与共建“一带一路”国家货币交易。

  展望未来，中国将继续支持人民币离岸市场发展。支持形成以香港为主，伦敦、新加坡、迪拜等协同发展的人民币离岸市场架构。支持上海构建与国际金融中心相匹配的离岸金融业务体系。继续在离岸市场常态化发行央行票据。提升离岸人民币国债、央行票据二级市场交易活跃度，鼓励金融机构做市，支持发展离岸回购业务，培育人民币收益率曲线。丰富离岸人民币国债期货品种，发展利率掉期市场，更好满足市场主体利率风险对冲需要。建设好离岸综合性金融交易平台，丰富离岸金融基础设施服务。

  (据《人民币国际化报告(2026)》)