出品 | 创业最前线

作者 | 李斌

编辑 | 胡芳洁

美编 | 小青

审核 | 颂文

2026年8月，PDRN原料企业东弘耀兴与黑龙江水产研究所达成深度产学研合作，就此获得山女鳟、金鳟两大优质鲑科鱼种的独家供应权，并主导其PDRN原料的商业化开发与应用。东弘耀兴试图在PDRN产业链最上游建立核心壁垒。

然而，点开它旗下品牌铂鱼的天猫店，卖得最好的却是一盒92元、成分表里连PDRN影子都没有的基础敷料。真正的PDRN精华销量惨淡，在美团医美机构里，其产品更是资质模糊、踪迹难寻。

一边是锁定种源、投建5吨产能的宏大叙事，另一边是卡在注册门槛下、迟迟无法兑现的注射美容产品批文。

在PDRN原料市场仅4亿元规模的池子里，这家试图复刻华熙生物上游卡位路径的原料企业，正用农业提取的确定性，去赌行业的未来。从鱼塘到注射美容产品，这张重资产押注的船票，真能通向彼岸吗？

1、想做全球PDRN领导品牌，爆款里没有PDRN

PDRN（多聚脱氧核糖核苷酸）最初主要从鲑鱼科类（如三文鱼）的生殖细胞中提取，近年来是医美和护肤领域的明星成分。东弘耀兴最近一次成为业内关注焦点，正是因为在原料源头布下重注，与黑龙江水产研究所达成合作，获得山女鳟、金鳟独家供应权。

为了将原料质量控制在最上游，东弘耀兴还在鱼身上植入PIT电子芯片，实现一鱼一码。简单来说，就是确保从不同批次鱼身上提取PDRN原料，在纯度、活性和杂质控制上保持高度统一，从而满足下游注射类制剂对原料稳定性的严苛要求。

在这次合作的宣传口径中，东弘耀兴被称为“全球PDRN领导者”。

（图 / 东弘耀兴官网）

然而，点开东弘耀兴旗下护肤品牌铂鱼（铂金三文鱼）的天猫旗舰店，会发现一个被市场忽略的事实：母公司意图成为“全球PDRN领导者”，旗下品牌卖得最好的产品却没有PDRN。

天猫旗舰店显示，销量第一的小金鱼医用敷料，到手价92元/15片，近期付款人数超过2万人。

在产品详情页中，铂鱼重点展示了尚普咨询集团颁发的东弘耀兴“全球PDRN领导者“与铂鱼的“全球PDRN领导品牌”市场地位认证，并介绍该产品在2024至2025年间累计出库超3000万片。

（图 / 铂鱼天猫旗舰店客服）

然而，这款产品的归属权并不在东弘耀兴手里。

药监局信息显示，该器械的注册人与生产人是云南可静生物科技有限公司。工商数据里，找不到两家机构在股权或人员层面交集。

此外，产品成分表显示，其结构组成为纯化水、聚乙烯醇、甘油。没有透明质酸，没有重组胶原蛋白，也没有PDRN。

「创业最前线」就此询问了品牌客服。客服表示：“这款产品成分表里没有PDRN，它主要用于术后浅表创面护理。”当记者继续追问，“成分表没有，那产品里含不含”时，客服没有正面回复，而是发来了三个含有PDRN的产品链接。

（图 / 铂鱼天猫旗舰店）

其中，铂金三文鱼DNA钠修复精华（铂金瓶），30ml到手价239元。详情页显示，它主打高纯PDRN，复配乳酸杆菌发酵产物、二裂酵母、胶原与透明质酸，专攻光电项目术后的高效修复。但这款顶着核心成分光环的主力产品，近期仅卖出400+。

客服发过来的另外两个产品链接，分别是DNA钠修护铂金面膜（82元/5片）与DNA钠修护精华水（124元/100ml），这两款同样主打PDRN概念，近期销量仅为400+、95。

这组数据，与2万+销量的无PDRN敷料形成了直白的对照。

铂鱼天猫旗舰店的粉丝数刚过5万，抖音企业店的粉丝量仅有1666人。这组数据勾勒出了一个清晰的现实，作为一个消费品牌，铂鱼目前仍处于市场化的早期阶段。

它的商业路径其实很明确。

用几十块钱的二类医用敷料作为流量入口，吸引医美术后人群，再去试图讲通两百多元的PDRN精华故事。

但消费者在用真金白银投票，目前铂鱼旗舰店里，消费者买单的依然是百元内的基础维稳，而非东弘耀兴引以为傲的PDRN技术。

这种上游高举高打、下游刚刚起步的错位，并非偶然。它恰恰印证了PDRN这个成分在中国市场的特殊发展轨迹。

2、全球领导者称号，是事实还是自封？

既然敷料撑起了销量，那东弘耀兴引以为傲的PDRN产品，在真实的医美市场里究竟卖得如何？

「创业最前线」走访了北京朝阳区某医美机构。销售人员坦言：“目前国内尚无获批上市的注射类PDRN。我们这儿有蒲地蓝、丽珠兰和纽贝奥三款，都是海外进口的二类器械，单支价格在900到1200元之间。不能注射，只能做滚针破皮导入。”

当记者问及是否有铂鱼相关产品时，销售表示：“不太了解，医院没有采购。”

（图 / 美团APP）

在美团APP医疗美容入口搜索“铂金三文鱼”，北京地区仅京美、心研两家机构有售。

京美标价380元/3g/支，显示新品上市无销量；心研标价159元/2ml/支，仅售出22件。记者以消费者身份咨询客服，客服表示该产品含PDRN成分，但没有医疗器械的核验码。当记者继续追问时，客服人员表示“不放心可以选择其他产品”。

在药监局官网，「创业最前线」无法检索到与“东弘耀兴”或“铂鱼”相关的医疗器械备案号。

（图 / 医疗机构工作人员提供）

产品在终端资质模糊，而真正的门槛悬在注册处。

算一笔账，就能看清咨询机构颁发的“全球PDRN领导品牌”在终端市场的真实份量。

公开数据显示，不含PDRN的小金鱼敷料在2024-2025年出库超3000万片。按92元15片的到手价折算，单片约6.2元，这单款无PDRN敷料的收入就高达1.8亿元左右。

反观真正含PDRN的终端产品，在公开渠道的声量则弱得多。

以北京地区美团医美的公开销售数据为例，搜索“铂金三文鱼”仅两家机构有售，线上显示成交量较低。虽然医美机构存在大量未上架美团、由咨询师直接转化的线下订单，线上数据仅为管中窥豹，但对比线上动辄2万+的敷料销量，含PDRN产品的终端渗透率显然低得多。

不仅是铂鱼在机构端踪迹难寻，被东弘耀兴视为其重要布局的高端线宝嘉茉，同样处于信息真空。

在美团医疗美容入口搜索“宝嘉茉”，查无结果。而在东弘耀兴官网，宝嘉茉品牌仅罗列了银瓶、白瓶、蓝瓶、红瓶四款产品，点开详情页后，没有任何文字介绍。

（图 / 宝嘉茉官网）

两相对比，东弘耀兴“PDRN领导者”的称号背后，含PDRN产品的终端销售比重恐怕微乎其微。

而注射类的PDRN产品卡在了注册门槛上。

在监管框架里，能注射的PDRN产品属于三类医疗器械。进度最快的乐普医疗，原定2026年一季度拿证，目前已延期至年底，且坦承“存在不确定性”。

东弘耀兴在注册端的动作，是2025年4月完成的PDRN与PN原料主文档登记。但这并不等于拿到了上市通行证。

根据NMPA规定，主文档登记仅是原料技术资料的存档，官方明确表示这“不代表技术审评或允许上市”。简单来说，这只是给下游制剂厂提供的一份原料说明书。

但这纸说明书，并不能保证东弘耀兴在产业链上的绝对安全。

在全球PDRN原料竞争的坐标系里，东弘耀兴面临的是一个极度拥挤且技术快速迭代的赛场。

东弘耀兴在官网将自己定位为“以PDRN与PN为核心原料的高新技术企业”。它试图复刻的，无疑是类似华熙生物在透明质酸领域的上游卡位路径。

但若以市场份额和行业话语权衡量，东弘耀兴距离这一类比所指向的位置，仍有明显差距。

3、4亿元的规模池，与一张重资产押注的船票

这一定位面临的第一个现实是市场规模。

据久谦数据，2025年中国天猫、抖音、京东三大平台PDRN市场规模虽较2023年增长27倍，发展潜力巨大，但总规模仅约4.01亿元。按照产业链附加值的常识，上游原料端的出货额必然远低于终端零售。这意味着，即便东弘耀兴占据极高的原料份额，其实际营收的天花板依然很低。

（图 / 久谦中台）

在有限的盘子里，PDRN原料端竞争却已极度拥挤。

目前，国内已有华熙生物、润辉生物等至少12家企业完成了主文档登记。东弘耀兴2025年4月完成的双原料备案，在这个队列里处于中段位置，既不是最早，也不是唯一。

同时，东弘耀兴还要面临来自同行的内卷，而锁定鱼类种源、建设产能，正是为了让PDRN原料能做到质量一致、可溯源、可规模化，从而解决提取环节最头疼的批次差异痛点。

为了实现这种“可控”，其在广东与云南基地建起合计5吨/年的原料产能。相比当前4亿规模市场的消化能力，这显然是一种提前押注：用锁定种源和建设重资产产能，去赌未来PDRN注射产品首证落地后的市场爆发。

然而，同样在上游排兵布阵的华熙生物，却选择了截然不同的路径。

作为参照系，华熙生物的壁垒在于底层技术路径的全面覆盖。截至目前，华熙生物22项PDRN相关专利，已同时覆盖了动物提取优化、微生物发酵以及合成生物学三种路线。

在发酵路线上，华熙生物采用盐单胞菌进行发酵，将生产周期压缩至30-48小时，从根源上规避动物源风险；其纯合成生物技术，则通过AI辅助在6万+基因组序列库中精准筛选，实现了与人体基因组GC含量100%相似的序列可控。

同时，华熙生物威海PDRN/PN智造基地已于2026年8月投产，总产能约2吨/年，按中、美、欧三方cGMP标准设计。

东弘耀兴的5吨产能虽然更大，但华熙的“工业时间”与全球合规框架，构成了另一种维度的压制。

东弘耀兴与华熙生物的技术路线押注，是农业提取与工业制造的分野。

但在PDRN的牌桌上，玩家远不止这两位。从下游死磕临床的制剂厂商，到其余十余家主文档备案的原料商，各方正从不同环节切入。技术的先进性不代表市场的绝对胜利，路线正确性尚无定论。

东弘用5吨重产能提前押注，试图用种源的确定性换取终局船票。但在首证落地前，这艘船能开多远，仍是未知数。

*注：文中题图来自摄图网，基于VRF协议。