国泰海通发布三季报：一个头部券商的“侧身过弯”

国内证券业的“TOP”2之一，总资产规模领先者国泰海通发布三季报。

这是证券业在今年3季度整体面临调整市道时的一次关键业绩报告，其中的数据和细分行业表现更能反映一家公司的底层实力，而国泰海通显然跑出了自己的“姿势”。

体量登顶，业绩继续努力

2026年10月30日晚，合并后的国泰海通交出2026年的三季报。季报显示，公司前三季度营收 589.76亿元，同比 +28.51%；归母净利润 248.85亿元，同比 +12.73%；扣非归母净利润 239.47亿元，同比 +46.87%。虽然第三季度单季受市场回落等影响，营收 118.13亿元，同比 -46.35%；归母净利 46.25亿元，同比 -27.01%，但不妨碍公司年内大盘。

更大的亮点在资产规模方面：国泰海通三季度末的总资产达到2.42万亿元，较年初增长14.43%，总资产、净资产、净资本三项均居行业第一——这是使得国泰海通在资产规模的体量上压过“行业一哥”中信证券（中信证券同期总资产2.35万亿）。但利润规模上，中信仍以310.22亿净利领先。

经纪、投行、资管，三大业务飘红

不考虑回落的单季度业绩，看前三季度累计的业务，国泰海通的财报底色真正显露。

经纪业务方向：前三季度公司依然吃到了交投回暖的红利，经纪手续费净收入 145.18亿元，同比 +34.25%，背后是股基交易量放大，代理买卖证券规模扩大

投行业务方面：国泰海通依然是IPO回暖的最大受益机构。投行手续费净收入 37.39亿元，同比 +42.20%；A股前三季度IPO规模同比高增，头部券商承销集中度继续抬升

资管业务方面：资管手续费净收入 58.30亿元，同比 +36.43%。公司麾下两家资管子公司在今年4月完成吸收合并交割，规模效应开始体现在费率与AUM上

资产负债表：袖里有乾坤

截至9月末：国泰海通的总资产 2.42万亿（较年初+14.43%）；归母净资产 3732亿（+12.95%）；净资本 2212亿（+19.5%）；客户资金存款 4684亿，代理买卖证券款 6119亿——客户真金白银在用脚投票。

负债端也在加杠杆：短期借款翻倍至552亿；交易性金融负债升至1386亿；永续债新增350亿，其他权益工具从99亿飙到449亿。

总体看，负债和资产同步扩张，反映了公司积极做大业务盘子的意愿，也让人看到公司放大业务杠杆的结构。

此外，备受关注的投资方面，公允价值的变动成为公司过去和未来业绩的关键。总体看，公司前三季度的“公允价值变动收益”还是大涨，同比600%以上的增长，但三季度在市场回调的压力下，前期浮盈回吐，叠加汇兑损失，也一定程度上造成了三季度单季的盈利增速大幅回调——但这也是行业的共性。

另外，风控指标依然宽裕：风险覆盖率270%、流动性覆盖率278%，离监管红线还有大把空间。