买入超长期国债的理由，以及在出手之前需要了解的事项

两位长期回避政府债券的策略师，如今正提出应买入长期债券的理由。

自2022年以来，Gavekal Research联合创始人阿纳托尔·卡列茨基一直建议投资者避开七个主要发达经济体的主权债务。他在周二的一份报告中转而力挺美国10年期和30年期国债。Bianco Research创始人吉姆·比安科上周也在六年来首次改变立场，开始看好久期较长的美国国债。

尽管久期较长的美国国债遭到重挫，债券市场中仍开始出现乐观情绪。

规模470亿美元的 iShares 20年以上期美国国债ETF已连续下跌10天——创下其史上最长连跌纪录。但寄望出现反转的投资者仍在不断加码买入；截至周一，该基金今年已录得53亿美元资金净流入，与8月11日之前累计年内资金流仍为负的情况相比，出现了明显逆转。

市场共识认为，美联储将把基准联邦基金利率——目前目标区间为3.75%至4%——在2027年底前最多上调至4.75%，而利率上升会打击债券。那么，为何看多债券的人突然纷纷冒出来？

一些人，比如卡列茨基，预计近期利率会走低，从而带动收益率下行。收益率下降时，债券价格会上涨。