利亚德（300296）2026年三季报简析：净利润同比下降55.22%，公司应收账款

据证券之星公开数据整理，近期利亚德（300296）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入42.16亿元，同比下降20.47%，归母净利润1.25亿元，同比下降55.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.5亿元，同比下降24.66%，第三季度归母净利润5568.27万元，同比下降47.96%。本报告期利亚德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达856.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.95%，同比增12.07%，净利率2.97%，同比减46.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.55亿元，三费占营收比20.27%，同比增27.39%，每股净资产2.86元，同比减3.86%，每股经营性现金流0.12元，同比减42.5%，每股收益0.05元，同比减55.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额42.92亿元，累计分红总额17.26亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/7.1%，净经营利润分别为2.82亿/-9.09亿/3.34亿元，净经营资产分别为57.69亿/47.14亿/46.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.5/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.14亿/36.05亿/31.32亿元，营收分别为76.15亿/71.5亿/70.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为96.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达856.37%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在具身智能领域具体能供什么？
答：面向具身智能产业，公司目前已形成以硬件设备为基础、场景集成为核心的立体化布局，构建起覆盖数据采集到场景应用的全链路支撑体系。
在硬件与平台层面，公司可提供光学采集设备、遥操作设备、数据手套、EGO、数据夹爪及数据管理平台等软硬件一体化产品，能够输出从数据采集、处理到场景应用的综合解决方案，主要服务于机器人厂商、训练场和实验室。目前公司已与国内外多家知名机器人厂家建立合作，合作内容涵盖硬件销售、动作训练以及动捕训练中心建设等多个维度。
在算法与模型层面，公司基于多年动作数据积累与合作伙伴研发了“Lydia”动作大模型，该模型具备对空间动作数据的“认知、感知、预测、生成”等核心能力。“Lydia”专注于空间计算中动作数据的生成与理解，生成的三维动作数据可与主流数字内容创作平台兼容打通，实现相对精准的人物动作生成，可应用于影视、游戏、动画、电商、教育、体育、文艺等有3D动作数据生成需求的行业场景。目前，“Lydia”动作大模型已升级至2.0版本，并与生数科技、北京舞蹈学院等开展专项合作，推动动作大模型在更多垂直场景中的落地应用。

本文数据来源于利亚德2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。