中国11月债市或长端偏强，中国A股三季度盈利增量收缩集中，以色列选举僵局与组阁变数仍

1. 2018至2025年11月国债收益率呈短端方向不明显、长端相对偏强特征，长端下旬更易下行，期限利差走平概率较大。2026年11月政策加码预期有限，流动性支持与年末配置需求下收益率仍有下行空间。
2. 2026Q3全A营收同比增长2.3%，归母净利润同比下降10.7%，非金融仍保持正增长，但中下游利润率、改善广度与现金回收同步走弱。AI贡献率升至51.1%，主要反映非AI利润增量收缩更快，整体盈利对少数行业依赖上升。
3. 10月27日以色列选举如期举行，执政联盟获53席、反对派阵营获48席，双方均未获议会多数，需重新谈判组建新联盟。艾森克特获得组阁权概率略高，但变数依然很大，内塔尼亚胡保有翻盘操作空间。

一、中国11月债市或长端偏强

中国11月债市或长端偏强（东方财富）

东方财富指出，2018至2025年11月国债收益率呈短端方向不明显、长端相对偏强特征，长端下旬更易下行，期限利差走平概率较大。2026年11月政策加码预期有限，流动性支持与年末配置需求下收益率仍有下行空间。