2家会所因ST香雪收警示函

10月28日，广东证监局挂出两份行政监管措施决定书，〔2026〕132号对大华会计师事务所及签字注册会计师江山、潘红卫出具警示函，涉及ST香雪2020年年报审计执业多项违规；〔2026〕133号对立信会计师事务所及陈勇波、梁谦海、王文俊、马玥四名签字注册会计师出具警示函，涉及ST香雪2016年至2019年年报审计执业四项违规。

一、财务造假的五年

2025年3月，广东证监局对出具《行政处罚事先告知书》，公司股票于3月25日被实施其他风险警示，简称变更为ST香雪。

8月，广东证监局下达《行政处罚决定书》〔2025〕12号，认定两项违法：一是2019年12月，公司位于广州生物岛的5栋别墅被政府部门拆除，公司未按规定确认在建工程损失，导致2019年年报虚增利润5383.25万元，占当期披露利润总额的45.98%；二是2016年至2020年，公司以购买信托理财、中药材合作经营等名义，将资金划转至控股股东昆仑投资等关联方，用于偿还借款、收购股权，构成非经营性资金占用，累计发生额48.52亿元，其中2016年至2019年占用金额占净资产比例最高达35.10%，但公司未在相应年度报告中披露。

公司被责令改正、给予警告并罚款600万元，实际控制人王永辉被罚款1000万元并实施5年市场禁入，其余五名责任人分别被处以15万元至200万元罚款，全案合计罚款2065万元。2026年4月，因2025年末净资产为负，公司进一步被实施退市风险警示，简称变更为*ST香雪。

二、立信、大华失察的五年

立信所是国内规模最大的会计师事务所之一，根据其公开披露信息，2025年度业务收入50.00亿元，其中证券业务收入15.05亿元，为770家上市公司提供年报审计服务。

就是这样一家行业头部，在香雪制药2016年至2019年四年的年报审计中，广东证监局检查发现了四类问题。

覆盖了函证、往来款、货币资金、在建工程四个审计领域，恰好对应公司两项违法事实的资金通道和利润操作手法。

这不是程序疏忽，而是针对每一项造假手段，审计师都没有执行应有的验证程序。

2020年，香雪制药更换了审计机构，由立信变更为大华。按常理，换了新的审计师，理应对前任的审计工作保持必要的职业怀疑，对公司的资产状况、资金往来做更审慎的核查。

但大华在2020年年报审计中，被查出在建工程审计程序执行不到位，措辞与立信被查出在建工程问题的表述高度一致。

2019年12月被拆除的5栋别墅，其对应的在建工程问题延续到了2020年。

大华接手后，同样没有对在建工程的权属和工程进度做深入核查，对已经暴露异常的凭证也没有追问。

一家公司在四年内被一家事务所放行，第五年换了一家事务所，又被放行。

监管的决定书说明，在香雪制药连续五年的年报审计中，没有一家审计机构执行了充分必要的审计程序，从而发现和揭示公司存在的财务造假行为。

三、换所连环

然而，香雪制药为什么在2019年之后更换审计机构？

上市公司更换审计机构通常有几种可能，审计费用谈不拢、对审计意见有分歧、审计机构主动辞任，或者公司希望换一个更容易沟通的事务所，都是常见原因。

无论哪种原因，香雪制药从立信换成大华的时间节点都极其微妙。

2019年年报是造假最严重的一年，虚增利润占当期利润总额的45.98%，次年公司即更换审计师，而大华接手后的第一份年报审计同样未能发现问题。

2020年报中，香雪制药披露了6.26亿元资金占用，但与实际余额的差异仍有3.32亿元。也就是说，即便在已经开始部分披露的情况下，披露金额仍然严重缩水。

四、为什么只给警示函

两份决定书的落款日期分别是2026年10月21日和10月22日，广东证监局于10月28日在官网挂出。

从处罚力度看，警示函是行政监管措施中较轻的一种，与罚款、没收业务收入、暂停业务资格等行政处罚相比，对事务所的直接经济损失有限。

但这并不意味着警示函没有分量。

出具警示函属于《上市公司信息披露管理办法》第六十五条规定的行政监管措施，相关记录记入证券期货市场诚信档案。

对于立信和大华这样的大型会计师事务所来说，诚信档案中的不良记录会直接影响其在IPO审计、重大资产重组审计等高附加值业务中的竞争力。企业在选聘审计机构时，越来越多地将监管处罚记录作为重要参考因素。

这次警示函更是在公司财务造假已经被查实的基础上，对审计机构的倒查追责。

监管层的态度很明确，造假的公司要罚，放行的看门人同样跑不掉。即便时间已经过去五六年，即便签字注册会计师可能已经离职或转岗，监管仍然可以追责到人。

这并非立信和大华今年第一次被点名。

立信在2026年4月因苏文电能年报审计违规被江苏证监局出具警示函。大华在2026年7月因易尚展示2018年至2020年年报审计被深圳证监局没收业务收入444万元并处罚款624万元，10月16日再因惠伦晶体2020年年报审计被广东证监局出具警示函。加上本次，大华在2026年一年内已经收到至少两份警示函和一份行政处罚。

回到*ST香雪，这家曾与以岭药业并称北以岭、南香雪的老牌中药企业，如今正站在退市的悬崖边上。