11月9日，卫星板块大幅走强。截至发布，卫星产业涨5.31%，卫星ETF招商（159218）盘中放量拉升。成分股方面，中国卫星、国博电子、信科移动-U、航天环宇、航天电子、中国卫通涨幅居前。

三重催化共振，推动卫星板块走强。三个关键问题，拆解商业航天产业链的最新变化。

星舰“双捕获”为何是核心催化？

若成功，将成为轨道级发射系统首次实现整体回收，入轨成本有望降至100美元/kg以下。

SpaceX宣布星舰第15次测试发射计划最早11月13日进行，首次尝试将星舰飞船和超重型助推器同时返回发射场、由发射塔机械臂分别捕获，并将部署26颗星链V3卫星。

星舰双捕获若成功意味着完全复用问题得到解决，入轨成本有望降至100美元/kg以下，这是太空算力具备经济性的关键前提，产业从“部分复用”迈向“完全复用”的临界点。

太空算力走到哪一步了？

SpaceX订购6000个服务器机柜，标志太空算力从“规划”进入“实质采购”阶段。

SpaceX已订购6000个服务器机柜，计划2027年用于支持太空数据中心运营，目标部署1吉瓦电力容量。这标志着太空算力从“规划”进入“实质采购”阶段，产业正从概念走向落地。

卫星制造与运营环节订单能见度提升，资金集中涌入卫星产业链。

国内有哪些同步催化？

谷神星二号发射成功，形成海内外产业共振。

国内方面，11月7日谷神星二号遥三运载火箭在酒泉成功发射，将观澜试验星等4颗卫星送入预定轨道。谷神星二号发射成功形成海内外产业共振。

但需注意，结果存在不确定性，完全复用与成本下降的兑现仍需多次验证，事件驱动行情的波动性较大，或可结合自身风险承受能力审慎关注。

据了解，卫星ETF招商（159218）跟踪中证卫星产业指数，前十大重仓覆盖中国卫星（9.51%）、航天电子（9.26%）、中国卫通（8.92%）、国博电子（5.10%）、中科星图（4.57%）等卫星制造与运营龙头，卫星制造+发射领域权重合计不低于50%。

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