11月9日晚间，白云山（600332.SH）披露，控股子公司广州医药股份有限公司（下称“广州医药”）拟通过广州产权交易所公开挂牌引入战略投资者并实施股票定向发行，计划征集不超过15家投资者，募集资金总额不超过60亿元。

本次增资扩股完成后，白云山对广州医药的持股比例预计将由90.92%降至不低于53.23%，仍保留控股股东地位，广州医药也将继续纳入上市公司合并报表范围。

值得一提的是，今年7月，白云山曾披露广州医药拟通过预挂牌方式引入战略投资者，计划发行不超过9.2亿股，预计募集资金10亿至30亿元。而此次正式增资方案将发行股份上限提高至17.34亿股，募资上限也由30亿元扩大至60亿元。

广州医药成立于1951年，是白云山旗下主要的医药商业平台，主要从事医药产品批发、零售及供应链服务，是白云山大商业板块的“顶梁柱”。

业绩上，2025年广州医药实现营收581.69亿元，归母净利润6.09亿元，归母净利率约为1.05%。2026年前三季度，广州医药实现营收463.25亿元，归母净利润4.25亿元，归母净利率约为0.92%。

可见，广州医药尽管每年形成数百亿元的销售收入，但最终转化为净利润的比例并不高。

从资产负债情况来看，截至2026年9月30日，广州医药资产总额为404.09亿元，负债总额为319.88亿元，所有者权益为84.21亿元，资产负债率约为79.16%。与2025年末相比，资产总额由375.79亿元增加至404.09亿元，负债总额则由295.86亿元增至319.88亿元。

医药流通企业通常需要承担较大规模的商品采购、库存管理、物流配送以及上下游结算等资金需求，业务规模扩张则对企业营运资金和资金周转效率提出了更高要求。

按照披露的募集资金使用计划，广州医药拟将不超过55亿元用于偿还银行借款，不超过5亿元用于补充流动资金。如果实际募集金额低于60亿元，则优先满足补充流动资金需求，剩余资金用于偿还银行借款。

补充流动资金部分主要涉及库存商品采购、员工薪酬、租赁费用及其他日常经营支出；偿还银行借款则旨在降低财务费用，改善债务结构。

白云山在公告中表示，本次增资扩股有利于缓解广州医药流动资金压力，优化资产流动水平，提升财务风险抵御能力，不会对上市公司生产经营产生重大不利影响。