以游戏起家的昆仑万维，旗下DramaWave和FreeReels两款海外短剧平台月流水已经接近1亿美元，但公司却还没有真正赚到钱。

根据公司2026年半年报，上半年游戏业务收入约8000万元，仅占总营收的1.49%。相比之下，AI短剧收入达到15.35亿元，已经成为公司的重要增长来源。

目前，昆仑万维公司第三季度营收35.78亿元，同比增长72.71%，单季度却亏损10.85亿元。前三季度销售费用更是达到58.18亿元，同比增长超过一倍。

那么，昆仑万维的游戏业务是否已经退出舞台？

实际上，公司也在尝试新的方向。目前，自研AI游戏《猫森小镇》已经完成多轮内测，但仍在打磨玩家成长和留存体系；同时推出了AI游戏平台GameWave，探索AI生成游戏和互动内容。

从传统游戏发行，到AI短剧，再到AI原生游戏，昆仑万维正在重新寻找增长方向。不过，AI短剧能否真正盈利，以及AI游戏能否走向规模化，仍有待市场检验。

视频制作：聂粤 实习生林道宽