<文｜空流霜   编｜顾柠>

何立峰表示，在两国领导人战略引领下，中加关系实现转圜，双边交往重回正轨。中方愿与加方一道努力，本着相互尊重、平等互利、求同存异的原则，深化经贸、金融、投资等领域合作，推动中加经济关系稳定健康发展，助力构建中加新型战略伙伴关系。

此次对话关系回暖的信号明确。中加之间的经贸往来讲了许多年，而企业始终是两国经贸方面的真实注脚。

国内保险行业里，就有这样一家带着中加基因的公司，由中国光大集团与加拿大永明金融在1999年共同发起、2002年开业的光大永明人寿，其本身就是中加关系在企业层面的一个缩影。

而这个缩影，此刻的状态有点意思。2026年第三季度，权益市场下行，保险行业投资收益普遍受阻，十家“银行系”险企一同承压。光大永明人寿却在承压态势中交出一份有韧性的成绩单。

光大永明人寿前三季度累计投资收益率2.79%，同比下降1.30个百分点；累计综合投资收益率5.67%，同比提高3.51个百分点。单三季度投资收益率1.22%，同比提高0.05个百分点；综合投资收益率2.88%，同比提高5.67个百分点。

基于此，光大永明人寿单第三季净利润达7.95亿元，2025年同期为亏损2.07亿元，同比增长484.1%；前三季度累计净利润15.99亿元，2025年同期只有0.70亿元。

美中不足的是保费端略有下降，该司当季保险业务收入39.63亿元，同比下降17.3%，前三季度累计保险业务收入164.95亿元，2025年同期为168.99亿元，同比下降2.39%。

放在光大永明人寿发展历史的长河里，这份成绩单相当有分量。2022年至2024年，光大永明连续三年亏损，全年净利润依次为亏损12.79亿元、亏损6.56亿元、亏损17.27亿元，三年累计亏损约36.6亿元，媒体一度以“渡劫”形容那段日子。

2024年末的至暗时刻，做了十多年总精算师的张晨松接过帅印，头一件事是让公司进入正轨。从三年累计亏损36.6亿元，到2026年前三季度盈利近16亿元，两年时间完成翻盘。

利润上的变化，只是光大永明24年故事的最新一章。时间线继续往前推，公司起点要追溯到上世纪进入中国的外方股东；公司本身，则以一张“意外”的牌照、一次艰难的选址和三年漫长的筹建开场…

加拿大永明人寿早在1891年即进入中国，1899年在香港设立第一家分公司，1903年在上海建立北方公司，1906年在重庆设立分公司，1907年在天津设立代表处。

代表处落子天津，看中的是当时天津北方最大通商口岸的区位优势，洋行、银行、码头还有人群都在这里聚集。到20世纪20年代，永明已经是在华最大的外国保险公司。

1949年以后，永明一度退出中国内地；1992年之后，外资保险重返内地，永明自然也要重回内地。说起来，永明金融本身的历史更长，1865年创立，是加拿大最大的保险公司之一，从1998年起连年出现在《财富》全球500强名单上。

不过在保险行业，“老”字不总是加分项。1999年春天永明拿到的牌照，很大程度上是一场意外。

1999年4月5日，中国保险监督管理委员会一口气批准四家外国保险公司进入中国市场，分别是美国丘博、英国保诚、美国恒康、加拿大永明。当天距离朱镕基总理出访美国和加拿大只差一天。

中美关于中国加入WTO的谈判正处在最紧张的阶段，出访的议题之一正是“入世”。四家里面有两家美国公司、一家加拿大公司，美国和加拿大正好是此次出访的两站。一次批准四家，外界普遍读成市场开放要加快的信号。

1999年，寿险牌照远比一般商业更具重量。保险是中美WTO谈判里美方重点要价的服务贸易领域之一，中方每放开一步，外界都会读成谈判的风向。永明是加拿大公司，本来不在美方讨价还价的清单上，只是恰好赶上开放窗口，四家公司里面，永明最不显眼。论资产规模、论经营历史、论驻华机构设立时间，都要略逊一筹。后来有报道将其称作“意外惊喜”。

不过，牌照到手只是入场券。当时外资寿险进入中国只能走合资一条路，持股不能超过一半。选择“靠谱”的中方伙伴，难度亦是不小。据了解，永明负责中国事务的副总裁欧迪安后来说，公司花了8个月寻找合适的合作伙伴。

永明最初看中中信。双方谈了一段时间，没能谈成。据知情人士向媒体透露，中信方面的判断是，永明“发展策略太稳、缺乏进取心”。在被中信拒绝后，保诚接棒永明，2000年10月13日，英国保诚与中信合资的信诚人寿在广州开业。

另一头，光大集团也在找伙伴。光大集团1983年在香港创立，已经涉足银行、证券等行业，彼时缺的正是寿险牌照。1999年12月15日，中国光大集团与永明在北京宣布结成战略联盟，出资2亿元组建合资寿险公司光大永明人寿，双方各占50%。

宣布结盟之后，下一个问题是光大永明人寿的落户城市。后来的情况是，光大永明人寿为此多等了两年。

公司最后落户天津。理由有两条。其一，天津寿险市场的竞争主体比上海、广州少；其二，永明1907年就在天津设过代表处，档案里还留着1914年签发的保单，回到这座城市，算是熟门熟路。

从事后来看，竞争主体少，开张就有生意可做，可难处是天津市场本身不大，起步略显艰难。同时，选址天津，本身也有“时间差”。

按中国加入WTO的承诺，天津属于加入后两年才开放的第二批城市。公司选址天津，比预定开放步骤“激进”了约两年，审批一路报至国务院。2001年1月16日，合资公司（筹）第一次股东会在北京召开；2月，永明正式向保监会递交在天津筹建的申请。接下来的日子只有等待。

等待的日子长达一年多。从2001年2月正式递交申请算起，到2002年4月开业批复下来，前后一年有余；若从1999年4月拿到牌照算起，这场筹建历时整整三年。

（等待期间还发生过另一件事。美国国际集团（AIG）获准进入北京、苏州，两座城市同样不在第一批开放名单上。永明认为有违最惠国待遇，向中方提出申辩。1891年就进入中国的公司，对城市名单自然敏感。）

等待期间，筹建工作照常推进。2001年6月18日，公司在天津国际大厦4层建起正式办公区。7月获得招聘代理人的批准，随后储备2000名代理人。9月23日，第一批449名代理人走进全国代理人资格考试考场，通过率70.6%，在天津同业中排第一。

那几年，培训同样要花大力气。公司搭起“四大学院”的架子，行销学院、领袖学院、自我管理学院、财经学院，构成一套专门面向代理人的课程体系。卖保险在当时的内地市场，成熟经验有限，队伍只能靠永明自己一批一批教学。

与此同时，领导班子也在一同搭建。中方派董事长、外方派总裁，是当时合资寿险公司的通行做法。光大永明首任董事长是袁小华，首任总裁兼CEO是永明派来的陈德仁。陈德仁要从零开始，产品、系统、财务制度、合规流程，一家寿险公司该有的东西都要从头搭建。

2002年4月1日，保监会正式批准公司运营。4月22日，工商注册完成，营业执照到手；4月26日，第一份保单承保。批文到手后21天拿到执照，执照到手后4天签出第一张保单。首期经营范围仅限天津行政区域内。后来被称为“中国北方第一家合资寿险公司”的企业，开门时只有一个城市。

开张大吉过后，还有一场更慢的考验。由于光大永明人寿两个股东各出一半钱，经营权交在外方手里，公司身处别人的地盘，两方在生意上难免有摩擦，经营只能一点点做，节奏注定更慢。

光大永明人寿第一任高管，由中方派出的董事长袁小华，和永明派出的总裁兼首席执行官陈德仁组成。类似搭配在当时合资寿险公司里很常见，董事会里中外双方人数对半，董事长由中方出，总经理由外方出，经营层基本由外方选派。

此类搭配虽然常见，但弊端也有，即凡事都需两边都点头，流程会稍微慢一些，不过，光大永明人寿貌似没有此类问题。

公司刚成立时，公司没有品牌、没有理赔记录，名字念起来还有点拗口，要让天津人主动掏钱买保险，难得多。所以那几年，光大永明人寿给消费者的印象有点矛盾，品牌没有、产品不足、战绩不可查、说是百年老店其实也没人知道，代理人却在卖力推销……

不过，光大永明改变的很快。2002年9月12日，产品发布会在天津凯悦饭店召开，17家媒体到场。公司一口气宣布两件事，“大病无忧”重大疾病保险的保障病种从25种加到33种，是当时国内保障病种最多的重疾险；酝酿已久的投连险也准备亮相。

另有几件在当时算新鲜的做法。例如在业内头一回将费率计算分为吸烟者和不吸烟者；在正式保单没下来时，客户能先拿到一张“临时保单”等等新鲜方式。

2003年1月，银保合作启动，农业银行天津市分行和光大银行天津分行率先合作；同月上市的“永宁康顺”老年意外险，是天津寿险市场上头一个写入意外骨折保障的老年意外险。

四个月后，“非典”来了。5月23日，光大永明人寿给深入一线采访的《天津青年报》6名记者送上一份保障，里面专门加了“附加非典型肺炎每日住院给付保险”。

分支机构方面，2004年6月21日，北京分公司在王府饭店开业，是公司第一家外地分公司。保监会副主席李克穆、天津市副市长崔津渡、加拿大驻华大使柯杰到场，80多家媒体、350多位嘉宾出席。

在北京分公司开业前，光大永明人寿还在北京做过一次更接地气的尝试，与北京麦当劳合办“开心乐园餐”送少儿意外险，买一份套餐送一份保障，开创了北京保险企业与快餐企业合作的先河。

2005年9月26日，杭州分公司开业，在公司分公司序列里排第三，并且是头一家进入杭州的合资寿险公司。天津到北京耗时两年多，北京到杭州又耗时一年多。此后大体保持一年一家的速度，南京、上海、广州、重庆依次落地，到2009年，天津之外一共6家分公司。

回看光大永明人寿展业初期，其实发展挺快，没有被类似“两线汇报”“两边点头”的繁琐流程卡住。而这，其实可以归功于一次高管总结的关键词——“尊重”。

2005年董事长一职由光大银行的许斌接任，袁小华卸任。2007年1月，许斌在接受采访时，用“关键在于互相尊重”形容两家股东的相处。光大尊重永明执行符合其母公司要求的财务制度；中方的党建活动方面，许斌跟外方高管讲，“我不动员你们参加共产党，但是希望你们成为中国共产党的好朋友”。

光大集团董事长唐双宁也曾在光大永明人寿的董事会讲过，集团内企业按“市场原则、同等优先”相互支持；加方出技术、中方出地域“相得益彰，取得双赢”；后发的好处是“学习别人的经验，汲取别人的教训，少走弯路”。

永明金融全球首席执行官斯图尔特亦在专访时讲过，“我们知道可能需要10年后才能赢利，即使那时还不赢利，我们还是会继续投资。”谈及选择光大的原因，斯图尔特提到对本地市场的了解、政府关系、金融领域的专业能力。在华路径方面，斯图尔特给出的顺序是先个险，再团险，最后养老金，不急于并购，也不急于直接搬来永明的强项产品，“先建立稳固的基础”。

同时，斯图尔特所讲的“继续投资”，主要体现在注册资本上。公司开业时注册资本2亿元，2003年7月提到5亿元，2006年底到6亿元，2007年9月到9亿元，2008年11月双方股东各增资1.5亿元、增至12亿元，此后又逐步加到约14.994亿元。七年，五轮增资。

时间来到2008年，当年事情不少。尤其是社会责任方面，年初南方雪灾，光大永明人寿及员工捐12.5万元，永明金融捐10万加元，光大集团捐100万元；5月汶川地震，公司及员工捐70万元，永明捐了价值15万加元的4间“光明教室”。业务方面，光大永明人寿在天津滨海新区补充养老保险试点卖出第一单“尊逸天年”，该保单是保监会批复的第一个享受滨海新区新优惠政策的年金产品，只在天津销售。

就在光大永明人寿稳步前进之时，2009年经营出现问题。1至5月，该司保费同比降幅一度达到50%，在合资、外资寿险的排名里跌出前十。

此时，2001年签合资协议时附带的一份补充协议引起重视。协议写明，合资公司业务发展不顺利、达不到股东要求，光大集团可以在公司成立满5年后收回经营权。

五年过去，到了启用“后手”的时候。

2009年6月，保监会核准解植春的任职资格。解植春接替许斌，出任光大永明人寿董事长；许斌留任董事。

光大集团对光大永明人寿的耐心，已经所剩无几。公司开业七年，到2009年，保费仍在十几亿元的量级上打转；前5个月保费同比降幅一度达到50%，跌出了合资、外资寿险公司的前十名。

另一件事也到了期限。2001年双方签署合资协议时，另有一份关于“5年经营权”的补充协议。当光大永明人寿发展不顺利、达不到股东要求，光大集团可以在公司成立5年后收回经营权。此类条款在当时的合资寿险公司里很少见，2009年，该补充协议正好到期。

光大要的是控股权。而此次派出的人选已经说明用意。解植春是经济学博士，历任光大银行副行长、光大证券总裁。从证券市场过来的高管，接手一家人寿保险公司，用意明确。

2009年7月19日，光大集团董事长唐双宁与解植春一同飞往加拿大，会见永明金融管理层。十天后，7月29日，双方签署战略合作协议。公告称，永明在合资公司的持股从50%降到20%，公司大幅增加注册资本金，引入新的战略投资者；重组之后，光大永明“将以本土企业的身份，最大程度地利用各方股东的优势资源”。

根据最终方案，光大集团保持50%，永明让出的份额由两家新股东分取，自留24.99%，仍是第二大股东。据当时媒体报道，接近光大高层的人士称，光大能拿到控股，“不只是因为有协议，更是双方谈判取得共识、加方信任光大的运作能力”。

接盘的两家新面孔则是中国兵器工业集团、鞍山钢铁集团，各持12.505%，均为央企。光大永明人寿的注册资本也从14.994亿元增至30亿元，一举进入国内寿险资本金第一梯队。

紧接着，2009年8月，光大永明人寿与光大集团总部、光大银行签署一揽子团险协议。管理层方面，2010年4月30日，保监会批准张玉宽出任总经理。张玉宽早在2009年股改启动时就由光大集团派入公司。从2002年延续下来的“中方派董事长、外方派总经理”的格局，到此结束。

2010年改制时，公司制定五年计划，头三年以发展规模为主，后两年开始转型。规模发展期为2010年7月至2013年6月。

2010年上半年，公司保费同比增长480%。在成立3年以上的寿险公司里，该增速排第一；市场排名较2009年末上升13位；天津、北京、上海三家分公司均进入当地前十；在合资寿险公司中的排名，从第九升到第四。

股改完成前后，张玉宽在接受采访时给目标，3年完成全国机构布局，5到7年主要指标进入全国寿险前十，还要陆续设立资产管理公司、养老金公司、财产险公司，做成一个完整的保险集团。张玉宽后来回顾机构扩张时说，扩张“不是盲目的，而是有计划、有内涵的扩展”，要“成熟一家、开设一家”。

2009年底，公司只有6家省级分公司和40家营销服务部。2010年12月，辽宁、河北两家分公司接连拿到开业批复，深圳中心支公司也获批。一个月里连下三城，节奏与此前七年完全不同。

2011年，山西、四川、河南、黑龙江、湖南五家省级分公司先后获批，苏州、宁波的中心支公司改建为分公司，天津津汇广场营销服务部也改建为分公司。2012年，陕西、大连分公司开业。

到2012年底，公司有19家省级分公司、59家中心支公司、53家营销服务部，开业机构127家。

这一阶段的保费也在逐渐增长，2010年51.06亿元，2011年74.07亿元，2012年81.4亿元。改制前七年累计保费约47亿元，2010年一年的保费超过前七年总和。2011年保费同比增长45.0%，2009至2012年年复合增速超过75%。

规模上来之后，保险资金的投向成为新问题。2010年8月，光大永明人寿已经拿到的股票投资资格，不过保险资金投股票、投债券、投基础设施项目，仍然需要自己的投研团队、交易系统和相应牌照。

2010年底，公司向监管递交了筹建资产管理公司的申请，接下来准备解决资金运用的问题。

2011年9月，保监会批复同意筹建光大永明资产管理股份有限公司。在这之前，保险资管牌照长期停留在“9+1”格局，光大永明是闸门重启后第三家获批筹建的公司。

筹建团队在获批前已开始搭建。拟任总经理华旸原为安信证券固定收益执行总经理，2010年6月加盟。管理层按“一正五副”配备，副总经理余辉来自国寿资管，分管固定收益；王燕原为公司投资部总经理，分管风控；胡德佳有基金背景，分管第三方业务。团队七成以上拥有硕士或博士学位，全部通过市场招聘。

2012年2月23日，光大永明资产在北京开业，4月11日监管核准的消息对外公布。它是原保监会核准的第十二家保险资产管理公司，注册资本1亿元，后来增至5亿元，开业时受托管理资产约160亿元。

2011年公司投资收益率4.3%。2012年9月，上海新世纪资信将光大永明人寿主体信用等级评为“AAA”。

2013年，公司首次实现年度盈利。2013年4月，解植春在普益财富管理论坛上提到，2011年、2012年全行业分别有61%、65%的寿险公司亏损，他判断“中国保险业已阶段性饱和”。

针对当时情景，光大永明人寿开启转型。转型阶段自2013年6月开始，公司控制银保渠道趸交业务，对分支机构不再考核趸交，转而考核期交与保障型业务。转型后市场排名下降，期交保费、内含价值和利润逐年提升。

2013年5月，解植春发表针对寿险费率改革的万字署名长文。他认为保险业在金融资产中占比小、发展慢，根本原因是没有跟上金融市场改革步伐，在预定利率问题上没有下决心改革。

长文提出两类调整。业务分为保险保障、投资性业务、代销类中间业务三类，投资性业务包括资管和财富管理。资产端从单纯“负债驱动资产”，转为“负债决定资产”与“资产引导负债”双轮驱动。

长文还提出严格分类监管、明确退出机制、扶持网络销售，关注销售误导与保单退保叠加的风险，以健康险、养老险提供结构化增长。

2013年下半年，公司在互联网上推出“光明财富”系列网销产品。当年11月，公司在“2013中国百万中产家庭首选保险品牌榜”中获评最佳网销保险公司；12月，“光明财富”当选“2013年度互联网金融产品”。

2013年4月，张晨松加入光大永明。2014年3月他接受采访时提出，“把传统寿险做成保障性消费品，充分挖掘寿险产品的消费属性”。同期，该司推出癌症保障产品“康爱无忧”，5年期，可以续保。

与此同时，为确保经营，公司不断补充资本，2012年5月各股东同比例增资42亿元，资本金规模列全国寿险第七；2014年8月再次增资，注册资本增至54亿元。

盈利方面，2013年公司首次年度盈利，2014年盈利较2013年提升约3倍，2015年盈利飞跃式增长，年底总资产突破500亿元，利润超过3亿元。

机构方面，2014年4月安徽分公司开业，2015年7月湖北分公司开业，12月山东分公司获准开业。2014年10月刘珺出任董事长，2015年7月吴富林接任。

2016年，四个季度单季净利润分别为-0.67亿元、-0.55亿元、0.50亿元、0.74亿元，全年净利润0.02亿元。公司披露，全年业绩受资本市场低迷、准备金政策调整和监管口径变化影响；剔除这些因素，2016年利润比2015年提升近6%。

2017年起，集团层面的康养战略开始实施。

2017年一季度，公司新契约标准保费同比增长80%，新业务价值同比增长1.2倍。2017年4月，张玉宽接受专访时表示，将2010年以来分为规模发展和向效益价值转型两个阶段，转型的主要做法是控制银保渠道趸交业务，对分支机构不再考核趸交，考核期交和保障型业务。

2017年，李晓鹏执掌光大集团后提出建设“健康E-SBU”，将大健康、大养老作为战略单元，要求用约三年时间把光大养老品牌和“养老+保险+投资”生态圈带上新台阶。

2016年5月，光大控股出资约4亿元收购北京汇晨养老。2019年6月，光大控股完成对无锡金夕延年的控股收购；9月，完成对重庆百龄帮的控股收购。2019年11月1日，中国光大养老健康产业有限公司在北京重组揭牌。

重组引入光大金控、光大永明人寿、光大实业等股东，合计引入资金6亿余元，光大永明人寿以参股方式进入。重组时光大养老管理床位2.1万张，进入24个城市，管理机构近80家。

重组揭牌时，公司发布与光大养老共同研发的“光大安心养老计划”，提供保险保障和养老服务。

2019年3月，刘凤全加入光大永明，4月15日总经理任职资格获批，该职位为集团面向社会公开招聘，刘凤全此前任国寿电商副总裁。

2019年，公司保险业务收入117.38亿元，同比增长13.47%。2020年1月，刘凤全在中国企业发展高层论坛上表示，保险业下一步要“在产品创新、科技创新、服务创新上下工夫”。

2020年1月27日，公司向中央派驻武汉的防控指导人员和各地参与救护的医护人员捐赠“守护无忧”保险保障，在武汉参与医疗救护期间因意外或感染新冠肺炎身故（含猝死）每人给付50万元，总保额900亿元。2020年7月，公司联合首都医科大学附属北京佑安医院等发布肝癌患者专属健康保险“爱肝保”；8月，“光大E健康”平台上线。

2020年，光大永明资产净利润同比增长121%，组合类保险资管产品成为第三方业务的主要部分，产品覆盖货币、纯债、固收增强、量化、FOF、主题权益。

2021年4月，公司中标天津市医疗保障基金管理中心长期护理保险项目。2021年，公司通过S基金受让上海集成电路产业投资基金份额，该基金覆盖中芯国际、华虹、紫光展锐、沪硅产业等企业。2021至2023年，公司通过与机构合作，累计以数千万元间接入股长鑫科技。

2021年9月，公司联合普华永道发布《全生命周期风险保障经营模式研究报告》，提出行业增长已从“机会驱动”转为“能力驱动”，并研发FRM（全生命周期风险管理）项目，经营模式从单一保险向保险组合、保险+服务、保险+财富管理延伸。

按偿付能力报告口径，2017年全年净利润为-0.13亿元，2018年0.10亿元，2019年0.10亿元，2020年0.78亿元，2021年2.58亿元。2019年年报口径净利润0.83亿元，与偿付能力报告口径存在差异。

然而，进入2022年，光大永明人寿业绩转入亏损。

光大永明人寿本计划在2022年安排众多活动，毕竟这一年是公司营业20年。

1月，公司把这一年定为“客户发展年”；4月22日，“同行二十载 携手向未来”客户服务节开幕。从2002年开门算起，公司整整二十岁，天津总部本准备好好庆一庆。转型动作也没停，5月，光大FRM养老规划师认证体系推出，前一年刚和普华永道一起提出的“能力驱动”，看起来正一项项落地。

然而，光大永明人寿一季度净亏损0.77亿元，二季度还赚了1.57亿元，三季度再亏1.50亿元，前三季度加总只亏0.70亿元。按这个节奏走，全年顶多算个打平。真正的风暴集中在最后一个季度。2022年四季度，债券市场年末剧烈波动，理财赎回潮一浪接一浪，光大永明单季净亏损12.09亿元，全年净亏损12.79亿元。

2023年上半年，则像劫后余生。一季度净利润0.42亿元，二季度2.74亿元，上半年累计盈利3.16亿元，看上去元气在回来。三季度亏0.49亿元，也不算出格。四季度随即再来，单季净亏损9.23亿元，全年再亏6.56亿元。

坏消息不止于利润表。2023年11月，光大永明资产收到监管罚单，列明的问题涉及投资银行存款不符合监管规定、信托投资投前风控不审慎、投资非融资类集合信托不合规、统计数据不真实，公司被罚款140万元，包括时任副总经理程锐在内的5名责任人被警告并罚款。就在2022年10月，这家子公司组合类产品规模刚突破3000亿元。

进入2024年，亏损态势更加恶劣。四个季度净利润分别为-6.24亿元、-2.42亿元、-4.19亿元、-4.42亿元，全年净亏损17.27亿元，是三年里亏得最多的一年。2022年至2024年，三年累计亏掉约36.6亿元。

但是，2024年的亏损并不能按惯性归于市场波动。按审计口径，光大永明人寿2024年全年投资收益率5.04%，综合投资收益率8.34%，资产端收益尚可。真正压垮利润表的是资产减值。据相关报道，受楼市下行拖累，该司不动产投资账面价值较年初缩水12.3%，拖累净利润约2.80亿元。

负债端也在同一时间拐头向下。2024年，光大永明保险业务收入188.17亿元，同比下降3.37%。连续增长十年之后，收入第一次掉头向下。

就在此时，光大永明人寿开启人事换防。2024年3月，总经理刘凤全卸任。2019年到任时，他被寄予推动新业务的期望；离任时，公司已连亏两年。两个月后的5月30日，四川分公司又因财务数据不真实，被四川金融监管局罚款50万元。

接棒的是张晨松，1974年生，2013年4月加入，做了十多年总精算师，也当过首席风险官、副总经理。2014年他就主张“把传统寿险做成保障性消费品”，是公司里最早琢磨消费型保障产品的人之一。2024年8月30日，监管核准任总经理兼董事。

在张晨松获批之前，董事长孙强定调全年工作，核心是“资负匹配”。孙强，1969年生，原是光大银行副行长，2020年5月跨过银行业门槛，接任光大永明党委书记、董事长。2024年一季度工作会议上，他提出“主动迎变、坚定信心”。

这一年公司成立专门领导小组，编制《光大保险战略转型发展规划（2024-2028年）》，明确产品端“提价值、增保障、缩久期”，资产端围绕长久期债券做“哑铃型”配置，银保渠道坚持“一主多辅”。

只是规划见效需要时间，而董事长任期将满。2024年12月2日，公司召开会议，孙强不再担任党委书记、董事长，张晨松出任光大永明党委书记、代理董事长，兼总经理。自此，光大永明人寿的帅印，交到了精算师出身的张晨松手里。

2025年第一季度，光大永明人寿单季净利润3.52亿元，同比扭亏为盈。当季保险业务收入64.22亿元，同比增长37.5%。公司5月披露一季度情况，只说“盈利改善、转型措施推进”，没大张旗鼓。

但是，一季度的起色又黯淡了。2025年二季度光大永明人寿单季净利润-0.74亿元，三季度波动更大，单季-2.07亿元。难得的是前三季度累计仍有0.70亿元净利润。盈亏之外，前三季度原保险保费收入同比增长55%，长期险期交新单同比增长158%。

好消息是，2025年三季度，光大永明人寿风险综合评级从此前的BB类升到AA类，四季度继续保持。对刚经历“渡劫”的公司，两个A来得提气。后来的事说明，AA当时还没真正站稳，那是后话。

2025年最后一个季度，单季净利润0.39亿元，稳稳收尾。按偿付能力报告口径，全年净利润1.10亿元。2025年12月，张晨松的董事长任职资格正式获批，仍兼总经理。

进入2026年，4月份，张晨松兼任光大永明资产董事长。母公司主要负责人亲自管投资平台，可以看出是落实规划里“强化资负联动”的意图。2026年第一季度净利润4.76亿元，比2025年一季度的3.52亿元又上一个台阶。

真正意外的是半年报。2026年8月底披露，上半年累计净利润8.05亿元，几乎是公司成立以来同期最好成绩；保险业务收入125.32亿元，新单保费同比增长30%，期交保费同比接近翻倍。公司配的解读题目是《历史最佳业绩背后：增长逻辑变了》，增长已转向价值和利润，保费规模退到次要位置。

不那么好看的部分也如实记下。2026年二季度起，风险综合评级从AA回到B，2025年连续两个季度的AA还是没能延续。

进入三季度，权益市场下行，保险行业投资收益普遍受阻，十家“银行系”险企一同承压。

光大永明在此背景下交出单季净利润7.95亿元的成绩单，同比扭亏为盈。投资端数据也给出同样的韧性，当季投资收益率1.22%、综合投资收益率2.88%，前三季度累计2.79%、累计综合5.67%。

与此同时，产品端也继续扩大生态。8月25日，光大永明人寿在宁波养老金融论坛上发布“和光颐享”康养财富系列，提出打造“5+1协同生态”。早年参股光大养老、推出“光大安心养老计划”，如今康养财富做成成体系的产品系列，脉络已延续多年。

从2024年接手亏损的光大永明人寿，到2026年前三季度净利润15.99亿元，精算师张晨松交出一张出色的答卷，公司重新赚钱，而且赚得比过去更有质量。

二十四年过去，从天津国际大厦里首家北方合资寿险公司，到今天的国有价值型寿险公司，光大永明仍在证明自己，新的故事值得继续期待。