一财有看投 2026-11-03 12:22:42
美国财政部即将落地COINS法案配套细则，市场担忧生物技术被纳入对外投资审查，短期压制创新药板块情绪，市场对BD出海交易产生恐慌性担忧，板块经历情绪杀跌后估值来到相对低位。我们判断，本次更多是草案层面的风险预警，并非全面切断跨境合作：一方面跨国药企对国内优质创新管线有刚性采购需求，完全割裂将损害美国制药产业自身利益；另一方面规则尚处草案阶段，最终落地存在博弈空间，且管线仍可通过欧洲等渠道实现海外价值兑现。
当前市场比较脆弱，把地缘政策的潜在风险过度定价，形成情绪与基本面的错配，具备底部布局机会。建议逢低抄底布局具备硬核管线、商业化落地能力的创新药龙头。
⭕️A股：百济神州，恒瑞医药，百利天恒，甘李药业，科伦药业，迪哲医药，艾力斯，ST人福等
⭕️H股：百济神州，翰森制药，信达生物，康方生物，科伦博泰，康诺亚，和黄医药等
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发布时间：2026-10-22 16:52:04
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