花旗：微降奇瑞汽车目标价至42港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，奇瑞汽车(09973)于分析师简报后，该行调整收入及盈利预测，按2027年预测市盈率8.8倍不变计，目标价由43港元微降至42港元，重申“买入”评级。

奇瑞汽车第三季报告纯利为54亿元人民币，同比升16%、按季升23%;管理层提出的第三季核心纯利为58亿元人民币(加回外汇亏损11亿元人民币，并扣除按公允值计入损益的收益6.5亿元人民币)，按季增长5%。

管理层预期第四季毛利率与第三季相若，并以2027年毛利率维持约16%为目标;尽管有大额外汇亏损，预期2026年纯利195亿至200亿元人民币，总销量295万至300万辆;并维持2027年销量及盈利同比增长约20%的目标。10月批发销量达28.2万辆，同比升7%、环比升2%，其中新能源车13.2万辆，海外销量19.5万辆，占总销量68.9%。

该行将2026至2028年收入预测分别调整8%、15%及16%，总销量估计为299万、352万及399万辆;并因持续成本通胀(记忆体/PCB/MLCC等)，将同期毛利率预测分别下调0.3、0.5及0.6个百分点，纯利预测分别下调2%、3%及7%至199亿、239亿及285亿元人民币。