研报掘金｜中金：降民生银行H股目标价至3.7港元，下调营收及净利润预测

中金发表研报指，民生银行前三季度累计营收同比升1.88%，其中第三季营收同比跌2.04%；前三季度归母净利润同比跌14.78%，其中第三季归母净利润同比跌33.18%，季度盈利低于该行预期，主要因公司审慎确认并加大不良资产处置力度。净息差延续韧性，前三季度同比提升5个基点至1.47%，利息净收入为营收增长核心动力，前三季度同比升4.9%，第三季同比升1.3%。考虑到公司主动审慎确认不良风险，该行下调2026年及2027年归母净利润预测17%及20%至263亿及264亿元，并下调同期营收预测3%及4%至1442亿及1466亿元。该行相应下调民行A股及H股目标价23%及28%，分别至4元及3.7港元，维持“跑赢行业”评级。