斯坦德IPO拟终止：业绩质量承压 研发费用率低于同行均值

        《电鳗财经》电鳗号/文

        9月10日，斯坦德检测集团股份有限公司(以下简称斯坦德)在新三板发布公告披露，公司拟终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市申请并撤回上市申请材料。招股书显示，斯坦德是一家综合性的独立第三方检测和研发服务机构，主要从事检验检测、分析研发、计量校准、认证服务、司法鉴定等相关技术服务，其中检验检测为公司深耕多年的业务领域，业务范围涵盖生物医药、生命健康、生态环境、工业贸易等多个专业领域。

        《电鳗财经》注意到，招股书报告期内，斯坦德的业绩质量承压，应收账款和合同资产账面价值占当期流动资产的比例近五成，且账龄一年以上的应收账款余额占比近四成，同期应收账款坏账准备计提比例持续上升。此外，该公司的研发费用较低，且远低于同行可比公司的研发费用率均值。

        应收账款坏账准备计提比例持续上升

        招股书显示，此次IPO，斯坦德计划募资1.6亿元用于青岛生命科学检测研发创新基地一期-青岛生命科学管件共性技术研发检测平台项目。

        招股书显示，从2022年至2024年以及2025年1-6月份(以下简称招股书报告期)，斯坦德实现营业收入分别为6.07亿元、7.60亿元、7.51亿元和3.46亿元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为4557万元、5117万元、7227万元和576万元。

        招股书报告期各期末，斯坦德的应收账款和合同资产账面价值合计分别为14,961.74万元、20,751.51万元、20,381.07万元和24,363.63万元，占流动资产的比例分别为38.14%、44.79%、34.92%和47.94%。账龄一年以上的应收账款余额占比分别为23.99%、36.68%、37.42%和36.06%，账龄一年以上的合同资产余额占比分别为9.51%、12.16%、41.40%和34.43%。

        由此可见，截至2025年6月30日，斯坦德的应收账款余额占流动资产的比例近五成，且账龄一年以上的应收账款余额占比超三成。

        招股书报告期内，斯坦德的应收账款的坏账准备金额分别为1988.51万元、3712.27万元、4377.11万元和5094.56万元，同期坏账准备计提比例分别为12.61%、17.83%、20.09%和20.33%。

        招股书报告期内，该公司信用减值损失分别为-1,047.17 万元、-1,745.97 万元、-1,307.21 万元和-786.48万元，其中来自应收账款坏账损失分别为-1101.04万元、-1730.72万元、-1260.91万元和-683.98万元。

        招股书报告期内，斯坦德的应收账款周转率分别为4.46次/年、3.64次/年、3.00次/年和1.24次/年，呈持续下降趋势。

        斯坦德在“新三板”发布的财报显示，2025年全年该公司实现营业收入7.96亿元，同期归母净利润为8194万元;2026年1-6月份，该公司实现营业收入3.54亿元，同期归母净利润为1726万元。

        研发费用率低于同行可比公司的研发费用率均值

        截至招股书报告期末，斯坦德拥有专利235项，其中发明专利19项，实用新型专利216项。

        招股书报告期内，斯坦德的销售费用分别为10321.05万元、12276.66万元、12213.13万元和5430.79万元，占当期营业收入的比例分别为17.01%、16.14%、16.25%和15.71%;同期管理费用分别为7397.56万元、9037.05万元、9380.19万元和4697.63万元，占当期营业收入的比例分别为12.19%、11.88%、12.48%和13.59%。

        招股书报告期内，斯坦德的研发费用分别为3067.35万元、3376.74万元、3372.66万元和1782.20万元，占当期营业收入的比例分别为5.06%、4.44%、4.49%和5.15%。同期，同行可比公司的研发费用率均值分别为7.80%、8.33%、8.68%和9.72%。

        截至2025年6月30日，斯坦德的员工总数为1913人，值得注意的是，该公司在招股书中并没有将研发人员进行单列，而是将研发人员和技术人员列入一起，二者合计人员数量为1286人，占员工总数的67.22%。

        对于该公司没有单列专职研发人员，且研发活动由检验检测人员兼任。北交所对此专门提出问询。该公司解释因经营规模较小、业务领域广等原因，并未单列专职研发人员。从2022年至2025年，该公司的参与研发活动的人员数量为303人、362人、368人和438人，其中研发人员数量为126人、169人、157人和150人。

        斯坦德在“新三板”发布的财报显示，2025年，斯坦德的销售费用、管理费用和研发费用分别为1.15亿元、0.96亿元和0.37亿元，同期销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为14.56%、12.10%和4.63%。2026年1-6月份，该公司的销售费用、管理费用和研发费用分别为0.56亿元、0.49亿元和0.16亿元，同期销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为15.95%、13.94%和4.54%。

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